黨的十八大以來(lái)，我國經(jīng)濟實(shí)現平穩較快發(fā)展，取得了巨大成就。這主要表現在：2012年以來(lái)，我國經(jīng)濟的平均增速達到7.2%，在世界主要經(jīng)濟體中位居前列。同期，發(fā)達國家的平均經(jīng)濟增速只有1.7%，其他金磚國家的平均經(jīng)濟增速同樣為1.7%，新興經(jīng)濟體的平均經(jīng)濟增速也不過(guò)4.4%，都明顯低于我國經(jīng)濟增速。與此同時(shí)，我國經(jīng)濟結構調整取得積極進(jìn)展。服務(wù)業(yè)在GDP（國內生產(chǎn)總值）中所占的比重不斷提高，2013年達到46.1%，首次超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)；2015年進(jìn)一步達到50.5%，首次占據“半壁江山”。最終消費支出對GDP的貢獻率更是從2012年的55%大幅提高到2016年的64.6%。我國經(jīng)濟呈現諸多新亮點(diǎn)，創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略持續推進(jìn)，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式不斷涌現。

在世界經(jīng)濟整體低迷、國際金融危機陰霾未散的大背景下，我國經(jīng)濟發(fā)展成就來(lái)之不易。之所以能夠取得如此巨大的成就，是因為在以習近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導下，我們作出了中國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的重大判斷，把認識、把握、引領(lǐng)新常態(tài)作為當前和今后一個(gè)時(shí)期做好經(jīng)濟工作的大邏輯，初步確立了適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的經(jīng)濟政策框架。特別是在新發(fā)展理念的指導下，我國不斷創(chuàng )新和完善宏觀(guān)調控，大大增強了宏觀(guān)調控的前瞻性、科學(xué)性、有效性，促進(jìn)了經(jīng)濟平穩運行和結構轉型升級，保障和推動(dòng)了我國經(jīng)濟平穩健康發(fā)展。具體而言，黨的十八大以來(lái)，面對國內國際多種嚴峻挑戰，針對我國經(jīng)濟發(fā)展的新形勢新特點(diǎn)新問(wèn)題，以習近平同志為核心的黨中央形成了宏觀(guān)調控的六大新思路。

提出區間調控的新思路

黨的十八大以前，我國多次明確提出“保8”“保7”等經(jīng)濟增長(cháng)目標。例如，1998年提出“一個(gè)確保、三個(gè)到位、五項改革”的目標，其中的“一個(gè)確?！本褪侵复_保經(jīng)濟增速達到8%?！氨?”“保7”目標與當時(shí)的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢和發(fā)展階段是相適應的，但如果繼續沿用下去，就會(huì )出現過(guò)于注重經(jīng)濟增速、忽略其他重要方面的問(wèn)題。黨的十八大以來(lái)，我國不再偏重于保某一特定目標值，而是提出要對經(jīng)濟增長(cháng)進(jìn)行區間調控。區間調控將宏觀(guān)調控的目標界定為一個(gè)合理區間：當經(jīng)濟運行接近區間下限時(shí)，調控的主要著(zhù)力點(diǎn)是穩增長(cháng)；當經(jīng)濟運行接近區間上限時(shí)，調控的主要著(zhù)力點(diǎn)是防通脹；當經(jīng)濟運行處于中間狀態(tài)時(shí)，則專(zhuān)注于深化改革和調整經(jīng)濟結構。區間調控意味著(zhù)，只要經(jīng)濟運行處于合理區間，宏觀(guān)調控政策就不需要有大動(dòng)作。只有當經(jīng)濟偏離合理區間時(shí)，才需要實(shí)施刺激或緊縮政策。按照區間調控的思路來(lái)調控經(jīng)濟，就能夠在保持經(jīng)濟平穩增長(cháng)的同時(shí)，有效推進(jìn)制度創(chuàng )新和結構調整。

以2016年為例?！墩ぷ鲌蟾妗穼⒃鲩L(cháng)區間設定為“國內生產(chǎn)總值增長(cháng)6.5%—7%”，這符合我國經(jīng)濟的基本情況。就區間下限而言，要實(shí)現第一個(gè)百年奮斗目標，即到2020年實(shí)現全面建成小康社會(huì )宏偉目標，使國內生產(chǎn)總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番，2016年—2020年我國經(jīng)濟平均增速至少應達到6.5%?？紤]到經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下我國經(jīng)濟增速從高速向中高速轉變，將2016年經(jīng)濟增長(cháng)區間的下限設定為6.5%是必要的。就區間上限而言，研究表明，2016年我國潛在經(jīng)濟增速約為7%左右，在世界上仍然處于較高水平，因此將經(jīng)濟增長(cháng)區間的上限設定為7%，既與潛在增速相適應，又明確傳達了宏觀(guān)調控政策不會(huì )對經(jīng)濟進(jìn)行過(guò)度刺激的信號。

提出采用微刺激政策應對經(jīng)濟下行壓力的新思路

黨的十八大以來(lái)的宏觀(guān)調控與2008年第四季度和2009年的強刺激有著(zhù)明顯不同，具有預調、微調、適時(shí)適度調節的特點(diǎn)，可稱(chēng)之為微刺激。之所以用微刺激取代強刺激，是因為強刺激如果長(cháng)期持續下去，會(huì )帶來(lái)較大的負面影響，不利于調結構、促改革，特別是會(huì )帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩加劇和環(huán)境污染加重等不良后果。有鑒于此，黨的十八大以來(lái)，我國開(kāi)始采用微刺激應對經(jīng)濟下行壓力。例如，2014年第一季度，我國經(jīng)濟增速下行到7.4%。這時(shí)就出臺了多項微刺激政策，包括增加中西部鐵路建設投資、加快棚戶(hù)區改造、加大對小微企業(yè)減稅力度等，取得了良好效果，2014年第二季度經(jīng)濟增速恢復到7.5%，防止了經(jīng)濟進(jìn)一步下滑。2014年的中央經(jīng)濟工作會(huì )議進(jìn)而明確提出：創(chuàng )新宏觀(guān)調控思路和方式，有針對性進(jìn)行預調微調。

微刺激不僅能有效應對經(jīng)濟下行壓力，還能為未來(lái)宏觀(guān)政策預留空間，增強政策的可持續性。強刺激雖然效果顯著(zhù)，但也會(huì )使政策空間迅速收窄，導致政策可持續性大大減弱。以歐美國家為例。為了應對國際金融危機，歐洲央行和美聯(lián)儲持續采用較大力度的寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟，導致貨幣政策空間大大收窄。目前，歐洲央行的政策利率已經(jīng)降至零，美聯(lián)儲的政策利率也處于0.5%—0.75%的低水平。相比之下，我國的存款基準利率（一年期）為1.5%，貸款基準利率（一年期）為4.35%，距離零利率下限尚有較大空間。事實(shí)上，不僅是降息空間，我國的降準空間以及積極財政政策空間都要明顯大于歐美國家。

提出更加注重定向調控的新思路

黨的十八大以來(lái)，我國在區間調控的基礎上進(jìn)一步實(shí)施定向調控，其目的在于抓住經(jīng)濟發(fā)展中的突出矛盾和結構性問(wèn)題，定向施策、精準發(fā)力，從而更加有效地“激活力、補短板、強實(shí)體”。就貨幣政策而言，央行多次采取定向降準和定向再貸款等操作，力圖為小微企業(yè)和“三農”提供必要的資金支持。僅僅在2014年，央行就于4月和6月兩次實(shí)施針對小微企業(yè)和“三農”的定向降準操作，并于3月和8月各增加支農再貸款200億元。在定向貨幣政策的支持下，2014年面向小微企業(yè)和“三農”的貸款增速比各項貸款平均增速分別高出4.2和0.7個(gè)百分點(diǎn)，補短板成效顯著(zhù)。就財政政策而言，財政部多次實(shí)行定向減稅，拓寬小微企業(yè)稅收優(yōu)惠范圍，為小微企業(yè)減負。據估算，2014年通過(guò)定向減稅政策為小微企業(yè)減稅的規模達到1000億元左右。

通過(guò)定向調控可以加大對小微企業(yè)和“三農”等薄弱環(huán)節和關(guān)鍵領(lǐng)域的支持力度，有助于提高宏觀(guān)調控效率，協(xié)同推進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)與結構調整。從世界范圍來(lái)看，近年來(lái)歐美一些國家也相繼使用定向調控政策促進(jìn)經(jīng)濟擺脫蕭條。比如，歐洲央行2014年實(shí)施了定向長(cháng)期再融資操作，只要銀行將貸款發(fā)放給以企業(yè)為主的私人部門(mén)，而非購買(mǎi)政府債券和發(fā)放住房抵押貸款，就可以享受最長(cháng)為期4年的超低利息再貸款。歐洲央行采取這一舉措的目的，是定向支持實(shí)體經(jīng)濟和刺激消費。

提出加強預期引導的新思路

預期引導是指政府相關(guān)部門(mén)通過(guò)信息溝通改變市場(chǎng)進(jìn)行預期時(shí)所依據的信息，從而影響市場(chǎng)預期，以更好地實(shí)現宏觀(guān)調控目標。以貨幣政策預期引導為例。在短期名義利率受到零利率的下限約束時(shí)，常規貨幣政策空間收窄。此時(shí)可以通過(guò)預期引導的方式，也即通過(guò)影響公眾預期達到降低長(cháng)期利率的目的，從而提高貨幣政策的有效性。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，以溝通為主要方式的預期引導不僅操作成本較低，而且能夠借助于信息的迅速傳播更快地影響公眾預期，從而縮短貨幣政策時(shí)滯。

黨的十八大以來(lái)，我國對預期引導更加重視?！笆濉币巹澗V要明確提出，“改善與市場(chǎng)的溝通，增強可預期性和透明度”。2014年、2015年、2016年的中央經(jīng)濟工作會(huì )議都強調要更加注重引導社會(huì )預期。2016年，我國對部分熱點(diǎn)城市房?jì)r(jià)泡沫風(fēng)險的預期引導就是一個(gè)典型案例。國際經(jīng)驗表明，如果任由房?jì)r(jià)泡沫化發(fā)展，很可能引發(fā)“債務(wù)—通縮”的嚴重后果，美國大蕭條、日本大衰退和2008年國際金融危機等都與房?jì)r(jià)泡沫的形成和破滅密切相關(guān)。因此，2016年7月和10月的中央政治局會(huì )議都明確提出要“抑制資產(chǎn)泡沫”，銀監會(huì )等相關(guān)部門(mén)隨即采取了加強宏觀(guān)審慎管理等有針對性的措施。目前，針對房?jì)r(jià)的預期引導已初見(jiàn)成效，較好地抑制了房?jì)r(jià)上漲預期。

我國央行的貨幣政策預期引導尚處于起步階段，應盡快解決幾個(gè)問(wèn)題：其一，拓寬央行與市場(chǎng)溝通的途徑，豐富溝通的內容，從而提高貨幣政策的透明度。其二，適當加快貨幣政策由數量型調控向價(jià)格型調控轉變的步伐，充分發(fā)揮利率對預期的引導作用。其三，提高研究和預見(jiàn)能力。只有央行比市場(chǎng)掌握更多的經(jīng)濟運行信息、對未來(lái)經(jīng)濟走勢有更強的判斷力，才能更有效地與市場(chǎng)溝通，進(jìn)而提高預期引導的效率。

提出宏觀(guān)調控政策體系以財政政策、貨幣政策為主的新思路

在我國，宏觀(guān)調控政策除了財政政策和貨幣政策，還包括產(chǎn)業(yè)政策和土地政策等。黨的十八大以前，我們并未區分各類(lèi)政策之間的主次關(guān)系。例如，“十二五”規劃綱要的相關(guān)表述是“加強財政、貨幣、投資、產(chǎn)業(yè)、土地等各項政策協(xié)調配合”。黨的十八大以來(lái)，黨中央更加強調財政政策和貨幣政策在宏觀(guān)調控中的主體地位：黨的十八屆三中全會(huì )指出，健全“以財政政策和貨幣政策為主要手段的宏觀(guān)調控體系”；“十三五”規劃綱要也要求，“完善以財政政策、貨幣政策為主，產(chǎn)業(yè)政策、區域政策、投資政策、消費政策、價(jià)格政策協(xié)調配合的政策體系”。

更加強調財政政策和貨幣政策的主體地位，符合宏觀(guān)調控對短期經(jīng)濟波動(dòng)進(jìn)行逆周期調節的主要定位。實(shí)現對短期波動(dòng)的逆周期調節，要求調控工具具有靈活有效、時(shí)滯較短等特點(diǎn)。更加強調財政政策和貨幣政策的主體地位，有助于提高宏觀(guān)調控的效率。與財政政策和貨幣政策相比，產(chǎn)業(yè)政策的時(shí)滯較長(cháng)。產(chǎn)業(yè)政策在實(shí)施過(guò)程中，首先需要相關(guān)部門(mén)全面調研并且制定產(chǎn)業(yè)規劃，政策內在時(shí)滯較長(cháng)，而從政策實(shí)施到收到成效的外在時(shí)滯更長(cháng)。以扶持新興產(chǎn)業(yè)為例。新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要經(jīng)歷初創(chuàng )階段、成長(cháng)階段和成熟階段，這往往需要數年甚至數十年。因此，產(chǎn)業(yè)政策的調結構功能顯然要大大強于逆周期調節的短期宏觀(guān)調控職能。應弱化產(chǎn)業(yè)政策的宏觀(guān)調控職能，充分發(fā)揮其推動(dòng)重要戰略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展、縮小我國同發(fā)達國家核心技術(shù)差距和促進(jìn)長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)的功能。

提出供給管理與需求管理相結合的新思路

供給管理和需求管理是調控宏觀(guān)經(jīng)濟的兩種基本手段，前者主要解決長(cháng)期結構性問(wèn)題，后者側重熨平短期經(jīng)濟波動(dòng)。調控宏觀(guān)經(jīng)濟既需要需求管理，又需要供給管理；既需要總量調控，又需要結構調控；既需要短期調控，又需要中長(cháng)期改革。自2015年11月以來(lái)，習近平同志在中央財經(jīng)領(lǐng)導小組會(huì )議和中央經(jīng)濟工作會(huì )議上多次提及推進(jìn)供給側結構性改革?！笆濉币巹澗V要提出，“在適度擴大總需求的同時(shí)，著(zhù)力推進(jìn)供給側結構性改革”。之所以強調推進(jìn)供給側結構性改革，主要有如下幾點(diǎn)考慮：其一，我國經(jīng)濟運行面臨突出矛盾和問(wèn)題的根源是重大結構性失衡，必須從供給側、結構性改革上想辦法，努力實(shí)現供求關(guān)系的動(dòng)態(tài)均衡。其二，供給側結構性改革能夠厘清政府與市場(chǎng)的關(guān)系，減少政府的不當干預，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，從而有效破解產(chǎn)能過(guò)剩難題。其三，供給側結構性改革能夠消除教育、醫療等領(lǐng)域的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘，增加高品質(zhì)民生產(chǎn)品和服務(wù)的有效供給。其四，供給側結構性改革不僅能夠使信貸資金等寶貴資源更加有效地配置給高效率的企業(yè)，而且能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構升級，催生新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，進(jìn)而提高潛在經(jīng)濟增長(cháng)率。

需要強調的是，供給側結構性改革與需求管理是相互補充、相得益彰的。宏觀(guān)調控既要追求短期平穩增長(cháng)，又要追求長(cháng)期潛在增長(cháng)率提高，這就需要需求管理和供給側結構性改革相互配合。一方面，大力推進(jìn)結構調整和去產(chǎn)能，短期內會(huì )加大經(jīng)濟下行壓力和就業(yè)壓力，需要積極的財政政策和穩健的貨幣政策加以緩沖；另一方面，以財政政策和貨幣政策為主體的需求管理主要在短期內對經(jīng)濟波動(dòng)進(jìn)行逆周期調節，而供給側結構性改革的著(zhù)力點(diǎn)在于優(yōu)化經(jīng)濟結構、增加有效供給、提高潛在增長(cháng)率。2016年的供給側結構性改革以“三去一降一補”五大任務(wù)為抓手，取得了初步成效，部分行業(yè)供求關(guān)系、政府和企業(yè)的理念行為都發(fā)生了積極變化。2017年的供給側結構性改革將在需求管理的配合下，從深入推進(jìn)“三去一降一補”、深入推進(jìn)農業(yè)供給側結構性改革、著(zhù)力振興實(shí)體經(jīng)濟、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展等方面進(jìn)一步深化。把推進(jìn)供給側結構性改革作為“十三五”時(shí)期發(fā)展的主線(xiàn)來(lái)抓，鍥而不舍、久久為功，就能為到2020年實(shí)現全面建成小康社會(huì )的宏偉目標打下堅實(shí)基礎。

摘自《人民日報》