應用于焊接、鑄造、物流運輸等領(lǐng)域的機器人正在成為產(chǎn)業(yè)投資和并購的熱點(diǎn)。圖為2016世界機器人大會(huì )上展示的搬運貨物機械手。

在被稱(chēng)為“資本寒冬”的當下，機器人產(chǎn)業(yè)成為一片新的投資熱土?！皩Y本而言，人工智能和機器人領(lǐng)域，是大環(huán)境里的小春天?！逼杖A資本合伙人周密在2016世界機器人大會(huì )上如是說(shuō)。

如何看待機器人領(lǐng)域資本的涌入？資本市場(chǎng)將如何影響機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展？站在投資人和企業(yè)的角度，面對火熱的機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢，應該如何抉擇？

金融資本快速進(jìn)入

近期資本大量涌入機器人板塊，涉及智能制造和機器人產(chǎn)業(yè)的上市公司數量迅速增多，發(fā)展模式日益多元化，有力帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展

“就在前幾個(gè)月，中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)生了好幾起跨境并購的典型案例。4月份，中國浙江萬(wàn)豐科技并購美國焊接機器人應用系統服務(wù)商帕斯林，成為全球焊接機器人集成系統的領(lǐng)跑者；5月份，美的集團收購全球領(lǐng)先的機器人及智能自動(dòng)化解決公司庫卡，迅速成為國內服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)龍頭，這也是中國機器人產(chǎn)業(yè)最大的跨境并購；6月份，漢德資本并購意大利機械手臂前端設備供應商Gimatic。隨著(zhù)機器人產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，資本正在快速進(jìn)入這一領(lǐng)域?！北本┨┑禄鸸芾砑瘓F董事長(cháng)曲國義說(shuō)。

這對于機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展是件好事。中國科學(xué)院微電子研究所所長(cháng)葉甜春認為，機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開(kāi)三個(gè)鏈條的融合：技術(shù)鏈條、產(chǎn)業(yè)鏈條和金融鏈條?！岸颊f(shuō)機器人現在處在風(fēng)口，能飛起來(lái)還是掉下去關(guān)鍵看兩點(diǎn)：核心技術(shù)和好的商業(yè)模式為機器人的發(fā)展插上翅膀；是否有帶動(dòng)機器人發(fā)展的風(fēng)——金融資本?！?/p>

隨著(zhù)“中國制造2025”戰略的實(shí)施，資本市場(chǎng)的多種表現正在變得耐人尋味。中國上市公司協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)李小雪發(fā)現，涉及智能制造和機器人產(chǎn)業(yè)的上市公司數量迅速增多，它們組成了重要的行業(yè)板塊；上市公司牽頭組建和參與機器人產(chǎn)業(yè)投資并購基金逐步增多；國內上市公司并購國外先進(jìn)技術(shù)及企業(yè)數量穩步增加；上市公司在地方政府引導和支持下紛紛建立機器人產(chǎn)業(yè)園區，正在形成產(chǎn)業(yè)集聚效應。

與此同時(shí)，上市公司涉及機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式日益多元化，既有像新松一樣依靠自主創(chuàng )新迅速壯大的機器人公司，又有非機器人企業(yè)并購國內外成熟機器人企業(yè)，形成雙主業(yè)并行發(fā)展的局面，還有非機器人企業(yè)控股收購機器人中小企業(yè)和技術(shù)，通過(guò)上市公司的平臺促進(jìn)傳統產(chǎn)業(yè)的轉型升級?！斑@幾種模式本身不分優(yōu)劣，對壯大產(chǎn)業(yè)基礎、提升產(chǎn)業(yè)核心競爭力起到了非常好的示范作用?！崩钚⊙┱f(shuō)。

李小雪表示，這些現象和數據說(shuō)明，資本市場(chǎng)可以為上市公司帶來(lái)資金、品牌和渠道優(yōu)勢，引導上市公司合理配置資源，搶占高端裝備制造業(yè)的高地，這一模式在機器人行業(yè)得到了很好的驗證。

產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展提速

在機器人相關(guān)領(lǐng)域，上市公司利用資本市場(chǎng)加速孵化高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成長(cháng)，研發(fā)投入加大，創(chuàng )新動(dòng)力持續增強

大力發(fā)展機器人產(chǎn)業(yè)可有效提高我國制造業(yè)的信息化、自動(dòng)化和智能化水平，是推動(dòng)我國由制造大國向制造強國轉變的重要動(dòng)力。我國在這方面能否具有自己的話(huà)語(yǔ)權，取決于我們是否擁有自己的核心技術(shù)和創(chuàng )新驅動(dòng)力。

“中國上市公司協(xié)會(huì )將繼續支持相關(guān)企業(yè)利用資本市場(chǎng)實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)戰略，一方面鼓勵企業(yè)利用并購渠道收購海外成熟技術(shù)，另一方面鼓勵企業(yè)自己加大研發(fā)投入，自主研發(fā)?！崩钚⊙┱f(shuō)。

原國家開(kāi)發(fā)銀行總行副行長(cháng)、國開(kāi)證券公司董事長(cháng)高堅指出：中國機器人產(chǎn)業(yè)的可持續發(fā)展既需要技術(shù)不斷進(jìn)步和政府多方面扶持，也需要各類(lèi)資本參與推動(dòng)，發(fā)達國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)成功發(fā)展的經(jīng)驗和國內涉及機器人產(chǎn)業(yè)的上市公司成功轉型案例表明，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的投資和并購功能可以積極促進(jìn)國內機器人產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，因此應該鼓勵國家和機器人發(fā)展基礎較好的地方政府積極發(fā)展政府引導型機器人產(chǎn)業(yè)的投資基金，吸引更多的社會(huì )資本參與重組。

北京亦莊國際產(chǎn)業(yè)投資管理公司是北京市5家市級統籌資金的受托投資管理機構之一，其搭建的全方位、全流程的亦莊母基金體系，參與了集成電路、裝備制造、航天科技等多種高端產(chǎn)業(yè)項目。近年來(lái)，該母基金在機器人領(lǐng)域也有很好的布局。

“我們投了50多個(gè)基金，這些基金形成了龐大的資產(chǎn)組合，及良好的生態(tài)圈，把處于不同產(chǎn)業(yè)環(huán)節的企業(yè)銜接起來(lái)，使得他們在資金的推動(dòng)下連接到一起。真正推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！北本┮嗲f國際產(chǎn)業(yè)投資管理公司總裁唐雪峰說(shuō)。

“很多機器人項目在基金投資下成功上市，我們還曾經(jīng)為一家剛上市的公司成立一只專(zhuān)門(mén)的并購基金，幫助它在全球做大做強，資本的注入可以讓企業(yè)快速成長(cháng)，也為一個(gè)區域帶來(lái)新的產(chǎn)業(yè)活力?！碧蒲┓逭f(shuō)。

“資本的注入，既帶來(lái)了資金，也帶來(lái)了他們在市場(chǎng)上摸爬滾打的寶貴經(jīng)驗，更為重要的是，他們?yōu)槠髽I(yè)帶來(lái)了不可或缺的各種資源?！闭娓窕饎?chuàng )始人徐小平說(shuō)。

有效規避投資風(fēng)險

同質(zhì)化和惡性競爭會(huì )扼殺技術(shù)創(chuàng )新的熱情。不論是哪一項高端領(lǐng)域里的創(chuàng )新發(fā)展，應結合資源和要素稟賦的差異性，做到科學(xué)規劃、創(chuàng )新布局

“現在資本市場(chǎng)關(guān)注機器人產(chǎn)業(yè)是好事，但是對技術(shù)創(chuàng )新的概念和趨勢需要進(jìn)一步把握?！比~甜春說(shuō)：“比如現在市場(chǎng)上一下子涌現了好多無(wú)人機公司，但有些是炒概念，只能叫航模，并不是真正的無(wú)人機。炒作之風(fēng)應該制止?！?/p>

對于積極尋求投資的機器人項目和企業(yè)，良橋投資合伙人劉國清給出了建議：“這個(gè)行業(yè)很熱，但是實(shí)際上成功案例不多，創(chuàng )業(yè)者應該向應用端靠近，在特定場(chǎng)景做具體應用?！?/p>

真格基金合伙人李劍威對此也非常認同，“企業(yè)要找到小的切入點(diǎn)，最好在一年內能看到現金流，這樣技術(shù)風(fēng)險小又可做大，它們在資本寒冬下的存活率更高。此外，企業(yè)還需要注意現金流，防止出現資金鏈斷裂”。

對于資本而言，也需要冷靜地看待機器人產(chǎn)業(yè)的火爆。哈工大機器人集團副總裁白相林表示，機器人行業(yè)需要安定下來(lái)，國內機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國外還有一定差距，資本應伴隨行業(yè)的發(fā)展一起成長(cháng)。

唐雪峰認為，應該帶著(zhù)產(chǎn)業(yè)的思維去投資，“給每個(gè)產(chǎn)業(yè)時(shí)間，就會(huì )形成回報。母基金是很好的工具，資金通過(guò)母基金的方法聚合起來(lái)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)的投資舉動(dòng)，降低投資風(fēng)險”。

李小雪說(shuō)，在調研中曾聽(tīng)到許多企業(yè)反映，目前支持企業(yè)創(chuàng )新的環(huán)境很好，但缺乏戰略規劃和具體配套措施，“機器人領(lǐng)域如果一哄而上，有可能毀掉整個(gè)產(chǎn)業(yè)，應該提前做好產(chǎn)業(yè)布局與規劃”。

具體到機器人產(chǎn)業(yè)，李小雪認為，在國家層面應該引導創(chuàng )新資源有序流動(dòng)和集聚，在企業(yè)層面應依據生態(tài)布局，選擇適合自己的創(chuàng )新路徑。只有建立大小不同、錯落有致、互相配合的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統，才能實(shí)現創(chuàng )新聯(lián)動(dòng)，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

摘自《經(jīng)濟日報》