來(lái)源：財經(jīng)國家周刊

　　紀念中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利70周年閱兵式上，我國自行設計和制造車(chē)種之多、裝備之精良、機械化程度之高，為歷次閱兵所未有。

　　閱兵中，84%的裝備是首次亮相，所有裝備均為“中國制造”。這是中國軍工的一次集體亮劍。

　　從東風(fēng)-31A彈道導彈到東風(fēng)-5B洲際導彈，從紅旗-9艦空導彈到鷹擊-12反艦導彈，地空導彈、艦空導彈、艦艦導彈、岸艦導彈、反坦克導彈、空空導彈、空地導彈戰役戰術(shù)導彈、巡航導彈、洲際戰略核導彈，中國導彈家族大亮相。

　　從空警-2000預警機到殲-10戰斗機，從高新4號空中指揮機到殲轟-7A戰斗轟炸機，11個(gè)空中方隊以密集隊形飛過(guò)天安門(mén)，新一代預警機、轟炸機、殲擊機、艦載機、直升機等多型飛機均為列裝后首次參閱。

　　70年滄桑巨變，我國的武器裝備已經(jīng)結束以“仿制為主”的歷史，邁入了自主創(chuàng )新的發(fā)展軌道。十大軍工集團（中國航天科技集團公司、中國航天科工 集團公司、中國航空工業(yè)集團公司、中國船舶工業(yè)集團公司、中國船舶重工集團公司、中國兵器工業(yè)集團公司、中國兵器裝備集團公司、中國核工業(yè)集團公司、中國 核工業(yè)建設集團公司、中國電子科技集團公司）各有側重，在專(zhuān)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、集團化、國際化等方向上，加速研究核心技術(shù)和優(yōu)勢產(chǎn)品，推動(dòng)我國軍工領(lǐng)域可持續 發(fā)展、跨越式發(fā)展。

　　隨著(zhù)全面深化改革的推進(jìn)，軍工領(lǐng)域亦吹響了新一輪改革的號角?！敦斀?jīng)國家周刊》記者采訪(fǎng)了多位軍工產(chǎn)業(yè)和軍方相關(guān)人士，以及研究軍工改制的學(xué)者，就軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展現狀、未來(lái)改革路徑，給出了自己的觀(guān)察。

　　軍工同樣要靠深化改革持續騰飛

　　歷次閱兵是中國軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡的一種詮釋。

　　新中國成立后第一次閱兵，歷時(shí)兩個(gè)半小時(shí)，受閱武器裝備數量為：火炮119門(mén)，坦克和裝甲車(chē)152輛，汽車(chē)222輛，飛機17架，軍馬2344匹。受閱部隊裝備幾乎全部來(lái)自戰利品，被稱(chēng)為“萬(wàn)國牌”。

　　195060年代，中國的軍工發(fā)展主要依靠當時(shí)的蘇聯(lián)援助。T55、殲5、殲6等裝備都是從蘇聯(lián)引進(jìn)的技術(shù)。在這一時(shí)期舉行的閱兵式中，蘇式IS系列重型坦克、SU系列突擊炮、重型火炮、輪式卡車(chē)以及邊三輪摩托車(chē)（引進(jìn)烏拉爾720系列）依次露出。

　　但中國從未喪失獨創(chuàng )精神?！皟蓮椧恍恰钡木薮蟪晒?，讓中國軍工產(chǎn)業(yè)有了自主發(fā)展的底氣。1957年第九次國慶閱兵，解放軍國產(chǎn)噴氣式轟炸機、殲擊機首次接受檢閱。

　　為調整改革軍隊原有的武器裝備管理體制，1990年代，軍工企業(yè)改制拉開(kāi)序幕，中國的軍工產(chǎn)業(yè)研制發(fā)展也駛上快車(chē)道。

　　1998年，中央軍委決定，在當時(shí)國防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會(huì )（簡(jiǎn)稱(chēng)國防科工委，2008年改國防科工局）的基礎上，組建中國人民解放軍總裝備部，負責全軍普通武器、彈藥和高尖端武器，如載人航天、核武器、風(fēng)洞、衛星發(fā)射等方面的試驗定型。

　　與此同時(shí)，在國務(wù)院直屬序列里重新組建國防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會(huì )，作為政府組成部門(mén)，主要負責組織管理國防工業(yè)計劃、政策、標準及法規的制定與執行情況監督，研制和預研、跟蹤國外先進(jìn)技術(shù)。其對地方的國防軍工企業(yè)有領(lǐng)導和分配科研項目作用。

　　隨后，當時(shí)的五大軍工集團（即中國核工業(yè)總公司、中國航天工業(yè)總公司、中國航空工業(yè)總公司、中國船舶工業(yè)總公司、中國兵器工業(yè)總公司）大致按科 研與生產(chǎn)一分為二，前述十大軍工集團成立。一位前國防科工委參與改革推進(jìn)的人士說(shuō)，軍工企業(yè)分家是為了引入內部競爭，研發(fā)與生產(chǎn)能力都有了大幅提升。

　　1999年，新中國成立50周年閱兵式上，向世界展示了我海、陸、空軍以及武裝警察部隊的新裝備。外界發(fā)現，我國軍工制造取得了突破式發(fā)展，輕、中、重型載具在動(dòng)力、傳動(dòng)、電子、觀(guān)瞄系統都有新突破。

　　此次閱兵，96式、99式主戰坦克，出現在天安門(mén)廣場(chǎng)，證明了我國重工業(yè)、材料技術(shù)、多燃料技術(shù)、復合裝甲的技術(shù)儲備達到新水平。其中99式主 戰坦克亮相為世界矚目，尤其是激光對抗系統更是我軍乃至其他軍隊首次實(shí)際應用。射程11500公里的DF-31戰略導彈，也首次亮相。

　　前述參與改革的人士對《財經(jīng)國家周刊》表示，十大軍工集團的成立，標志著(zhù)軍工企業(yè)市場(chǎng)化和資本化的起步。當然，由于觀(guān)念制約以及政策上的局限，當時(shí)軍工企業(yè)資本化和市場(chǎng)化的程度還較為有限。

　　21世紀初，為了促進(jìn)軍工企業(yè)股份制改革，國防科工委提出，軍工企業(yè)要分類(lèi)改革，軍工事業(yè)單位（主要指科研院所）要分類(lèi)改制?！盾姽て髽I(yè)股份制改造實(shí)施暫行辦法》《中介機構參與軍工企事業(yè)單位改制上市管理暫行規定》等一系列文件先后出臺。

　　隨后，軍工集團下屬企業(yè)迎來(lái)一波證券融資潮。如船舶工業(yè)集團公司利用滬東重機增發(fā)，重組外高橋、澄西等船廠(chǎng)，注入凈資產(chǎn)90多億元；中船重工、南方汽車(chē)等IPO項目募集資金分別達70億元和50億元。

　　募集資金主要用于提升軍民兩用產(chǎn)品研發(fā)能力，如軍民用飛機、軍民用發(fā)動(dòng)機、軍民用船用配套、軍民用微電機、軍民用接插件等上市。在大幅提升上市公司盈利能力的同時(shí)，也促進(jìn)了軍民良性互動(dòng)格局的形成。

　　前述參與改革人士評價(jià)：“上市融資有效推動(dòng)了軍工產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)權變革，為消除政企不分和行政壟斷創(chuàng )造了條件?！?/p>

　　隨著(zhù)體制變革，中國軍隊的主戰裝備得到了脫胎換骨式的發(fā)展。

　　2009年國慶閱兵，接受檢閱的裝備基本涵蓋了各兵種主要地面裝備，包括05式自行加榴炮、07式自行榴彈炮、輪式自行突擊炮、第五代遠程火箭炮、國產(chǎn)第三代地空導彈（紅旗-9）、新型地空導彈（紅旗-12）等多種先進(jìn)裝備。所有裝備都是國產(chǎn)裝備。

　　2013 年十八屆三中全會(huì )提出“創(chuàng )新發(fā)展軍事理論、加強軍事戰略指導、完善新時(shí)期軍事戰略方針，構建中國特色現代軍事力量體系”后，軍工企業(yè)改制開(kāi)始全面提速。

　　據前述參與改革人士透露，本輪軍工改革主要是推動(dòng)非戰略性軍工資產(chǎn)進(jìn)行混合所有制改革，推動(dòng)軍工集團提高資產(chǎn)證券化率。

　　一個(gè)新課題新機遇：軍工科研院所改制

　　軍工集團下的軍工資產(chǎn)，大致可以分為研究所資產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)兩大類(lèi)。

　　2010年，國務(wù)院、中央軍委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于建立和完善軍民結合寓軍于民武器裝備科研生產(chǎn)體系的若干意見(jiàn)》，提出除關(guān)系國家戰略安全的少數企業(yè) 外，都要通過(guò)資產(chǎn)重組、上市、互相參股、兼并收購等多種途徑推進(jìn)股份制改造，對于軍工企業(yè)類(lèi)資產(chǎn)可以直接進(jìn)行資產(chǎn)證券化改革，對于軍工研究所資產(chǎn)要先進(jìn)行 轉企改制，再進(jìn)行資產(chǎn)證券化改革。

　　隨后，各大軍工集團的企業(yè)資產(chǎn)基本上完成了股份制改革并注入到上市公司。而軍工研究所由于長(cháng)期實(shí)行事業(yè)單位體制，與整個(gè)事業(yè)單位體制改革一樣，改制一直很難取得突破性進(jìn)展。

　　“軍工研究所主要負責設計和研發(fā)，資產(chǎn)掌握著(zhù)最核心的軍工技術(shù)，擁有最核心的軍工專(zhuān)家資源，是最優(yōu)質(zhì)的軍工資產(chǎn)，具有最大的發(fā)展潛力和擁有最高 的資產(chǎn)附加值?！比A泰證券曾經(jīng)發(fā)布研究報告稱(chēng)。2013年，中船重工集團的科研院所對集團的利潤貢獻率超過(guò) 30%，被譽(yù)為“軍工金礦”。

　　不少券商的研究報告也提到，如果軍工科研院所改制成功，其資產(chǎn)得以注入軍工上市公司，會(huì )顯著(zhù)提升上市公司的收入規模和盈利水平，增厚公司業(yè)績(jì)，軍工資產(chǎn)證券化進(jìn)程將大幅提速。

　　十八屆三中全會(huì )以后，國家專(zhuān)門(mén)成立了軍工科研院所改革工作領(lǐng)導小組，頂層謀劃改革。一位接近國防科工局的人士透露，該小組對軍工科研院所進(jìn)行了細致的“摸家底”，并且提出了軍工科研院所改革分類(lèi)原則和標準，正式啟動(dòng)分類(lèi)改革。

　　此前有媒體報道說(shuō)，軍工科研院所改革根據功能定位分為三類(lèi)：公益一類(lèi)、公益二類(lèi)和企業(yè)類(lèi)，公益一類(lèi)和公益二類(lèi)不會(huì )超過(guò)一定的比例。

　　“由于各軍工集團情況各有不同，所以當前軍工科研改革的思路是‘先試點(diǎn)，后分類(lèi)，整體上報方案’的工作原則?！? 前述接近國防科工局的人士表示，對于應用型科研院所，積極推進(jìn)轉企改制，建立現代企業(yè)制度；對于面向國防科技工業(yè)全行業(yè)服務(wù)的基礎性科研院所，重在創(chuàng )新管 理模式，提升服務(wù)能力。

　　他進(jìn)一步表示，軍工科研院所改制的實(shí)質(zhì)是，由現在的事業(yè)單位轉為企業(yè)單位，使國防科技創(chuàng )新的巨大能力釋放到市場(chǎng)，推動(dòng)科研與生產(chǎn)的良性循環(huán)，把研究開(kāi)發(fā)優(yōu)勢轉化為市場(chǎng)優(yōu)勢，促進(jìn)國民經(jīng)濟的發(fā)展。

　　《財經(jīng)國家周刊》記者了解到，按照規劃，改革基礎好、意愿強、有業(yè)績(jì)的軍工科研院所可以?xún)?yōu)先成為試點(diǎn)，率先取得突破。目前，各大軍工集團都在積極推進(jìn)科研院所的改制。

　　軍工科研院所改制也面臨不少挑戰：

　　首先，由于歷史沿革，軍工科研院所產(chǎn)權關(guān)系復雜，資產(chǎn)由財政部管理，軍工企業(yè)由國資委管理，研究所轉企改制涉及大量國有資產(chǎn)的移交，第一步需要在頂層設計中理清資產(chǎn)的所屬關(guān)系。

　　其次，成本核算困難。一位軍工院所的負責人曾對《財經(jīng)國家周刊》記者說(shuō)，改制前院所享受免征軍品流轉稅等優(yōu)惠政策，改制后稅收優(yōu)惠會(huì )取消，固定 資產(chǎn)計提折舊比例還會(huì )提高，這兩方面數額不小，可能會(huì )影響改制院所的利潤水平。這也讓某些基層院所對改制有畏難情緒，也是此前改制未取得突破的一個(gè)原因。

　　再次，業(yè)績(jì)考核難題。由于企、事業(yè)單位會(huì )計政策存在差別，軍工科研院所轉制后采用企業(yè)會(huì )計制度，相關(guān)單位資產(chǎn)、負債、利潤等眾多財務(wù)指標數據都會(huì )發(fā)生較大變化。

　　這位人士還表示，軍工研究所多數是涉密單位，有的具有極高的涉密等級，之前都是采取內部審計的方式，而轉企后，需要接受外部審計，保密工作將面臨更加嚴峻的挑戰。這也需要有關(guān)部門(mén)制定新的保密措施。

　　資產(chǎn)證券化：十大軍工集團已有87家企業(yè)上市

　　今年二季度以來(lái)，不少軍工集團下屬的上市公司宣布停牌，擬籌劃重大事項。

　　譬如，中航工業(yè)集團旗下的中航重機5月掛出停牌公告；隨后，航天科技集團旗下的航天電子、航天機電、四維圖新也宣布籌劃重大事項停牌；停牌的還有電子科技集團下屬的衛士通、國?？萍?、太極股份，等等。

　　一些市場(chǎng)人士猜測，軍工上市公司的大面積停牌預示著(zhù)各軍工集團將有新的整合動(dòng)作，資產(chǎn)證券化將加速。

　　軍事科學(xué)院研究員、防務(wù)產(chǎn)業(yè)投融資專(zhuān)業(yè)委員會(huì )副理事長(cháng)欒大龍表示，資產(chǎn)證券化是軍工集團作為央企進(jìn)行改革最好的路徑之一，軍工集團資產(chǎn)證券化空間巨大。

　　從東興證券今年發(fā)布的一份報告來(lái)看，十大軍工集團的資產(chǎn)證券化率平均在30%左右，其中水平較高的中航工業(yè)和中船重工集團超過(guò)了50%，而水平較低的航天科技、航天科工和電子科技集團為20%左右。

　　與美國軍工集團動(dòng)輒80%以上的資產(chǎn)證券化率相比，我國軍工資產(chǎn)證券化率還顯得比較低。

　　目前，各軍工集團提升資產(chǎn)證券化的方法主要有三種：

　　一種是企業(yè)上市。2015年以來(lái)，中國航天科技集團公司旗下的航天工程、樂(lè )凱新材等公司陸續登陸資本市場(chǎng)；

　　第二種是通過(guò)股權劃轉、定向增發(fā)等動(dòng)作，將核心資產(chǎn)注入到上市公司。今年8月18日，中航科工、中航資本、中航飛機、中航電子、中航機電五家公司公告披露，共同向成飛集團、沈飛集團增資。

　　一位證券分析師評價(jià)道，沈飛和成飛兩個(gè)公司是我國現役主力戰斗機最核心的兩個(gè)供應商，是中航工業(yè)防務(wù)板塊最核心的資產(chǎn)。本次增資再次彰顯了中航工業(yè)推動(dòng)資產(chǎn)證券化的決心。

　　第三種是買(mǎi)殼借殼上市。航天科技集團下屬的中國衛星和航天科工集團下屬的航天長(cháng)峰等都是通過(guò)買(mǎi)殼、借殼的方式上市。

　　據《財經(jīng)國家周刊》記者的統計，中國十大軍工集團陸續上市的企業(yè)達到87家。上市軍工企業(yè)的資產(chǎn)以汽車(chē)、船舶、通信、電子元器件等軍民兩用產(chǎn)品為主，核心資產(chǎn)所占比例仍不高。

　　東興證券的研究報告認為，各大軍工集團資產(chǎn)證券化水平很大程度上受到研究所資產(chǎn)的影響。當前十大軍工集團下的優(yōu)質(zhì)企業(yè)類(lèi)資產(chǎn)已基本注入了上市公司，未注入資產(chǎn)主要是軍工研究所資產(chǎn)。如果軍工研究所改制無(wú)法破冰，各大軍工集團的資產(chǎn)證券化水平較難進(jìn)一步提升。

　　目前，十大軍工集團中，中航工業(yè)集團和中船重工集團的資產(chǎn)證券化基礎顯示出比較優(yōu)勢，推進(jìn)態(tài)度積極。中國船舶重工集團公司董事長(cháng)胡問(wèn)鳴近日公開(kāi) 表示，“分板塊”加快推進(jìn)集團軍工資產(chǎn)證券化。在科研院所改制方面，他表示，中船重工集團將積極創(chuàng )新，會(huì )把科研院所下屬的產(chǎn)業(yè)部分率先剝離，按專(zhuān)業(yè)化原則 與其他公司同步實(shí)現資產(chǎn)證券化。

　　中航工業(yè)董事長(cháng)林左鳴也表示，抓住改革機會(huì )，加快資本證券化，加快搭建各個(gè)專(zhuān)業(yè)子板塊的資本平臺。

　　航天科工從2015年開(kāi)始加速了在資本市場(chǎng)的運作，成為閩福發(fā)A的實(shí)際控制人。今年8月20日起，閩福發(fā)A更名為 “航天發(fā)展”，成為航天科工系第七家上市公司。

　　為了進(jìn)一步推動(dòng)軍工資產(chǎn)證券化，欒大龍認為，應考慮完善資產(chǎn)證券化現行法律法規，制訂軍工資產(chǎn)證券化指導文件，規范和建立軍工資產(chǎn)證券化審核流 程、認可標準。以軍工資產(chǎn)證券化為基礎，加速軍工資產(chǎn)的集中。軍工資產(chǎn)集中可以緩解軍工產(chǎn)能的分散、過(guò)剩，提高軍工企業(yè)的規?；б?、專(zhuān)業(yè)化水平以及國際 競爭力。

　　新定價(jià)體系：助推軍工企業(yè)完善機制

　　軍品定價(jià)體系改革，與此輪軍工企業(yè)改革密切相關(guān)?？傃b備部的一位人士評價(jià)說(shuō)，裝備定價(jià)體系調整后，軍工企業(yè)會(huì )迎來(lái)一輪優(yōu)勝劣汰。

　　與國外相比，我國武器裝備實(shí)行采購合同制起步晚。2005年以前采用需求性訂貨模式，2005年至今才采用競爭性采購模式，且仍未全面覆蓋。

　　根據《國防科研項目計價(jià)管理辦法》，目前我國裝備研制合同價(jià)格分為三部分，分別是計價(jià)成本、利潤（計價(jià)成本的5%）和不可預見(jiàn)費（不超過(guò)計價(jià)成本的5%）。

　　可以這樣說(shuō)，我國的武器裝備定價(jià)一直采用5%成本加成的模式，成本的高低決定了利潤的大小。

　　一位軍工證券分析師認為，在這種模式下，企業(yè)獲利水平隨成本而變動(dòng)，對于武器裝備供應方缺乏激勵機制。

　　“5%成本加成模式制約著(zhù)我國軍工企業(yè)利潤的提升?！鄙赉y萬(wàn)國軍工證券分析師李曉光也認為，整個(gè)定價(jià)采購體系模式的改變，能夠對我國軍工企業(yè)實(shí)現市場(chǎng)化起到積極作用。

　　其實(shí)，早在2011年，經(jīng)國務(wù)院、中央軍委批準，國家發(fā)改委、財政部、解放軍總裝備部聯(lián)合頒發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)軍品價(jià)格工作改革的指導意見(jiàn)》， 提出加快軍品價(jià)格從“事后定價(jià)”到“事前控制”、從“單一定價(jià)模式”到“多種定價(jià)模式”、從“個(gè)別成本計價(jià)”到“社會(huì )平均成本計價(jià)”的轉變，確保建立科學(xué) 合理的軍品價(jià)格形成機制。

　　《財經(jīng)國家周刊》記者從權威人士處了解到，2014年總裝備部已經(jīng)啟動(dòng)裝備定價(jià)的調整試點(diǎn)工作，2015年底將有30%的裝備采用新的定價(jià)機制，2018 年之前完成所有裝備定價(jià)機制的調整。

　　此次多樣化定價(jià)模式的方向是：充分競爭型裝備采取完全市場(chǎng)定價(jià)模式；低競爭型和不充分競爭型裝備采取招投標合同定價(jià)模式；壟斷性裝備采取審價(jià)協(xié)商模式；而高度核心裝備則采用目標成本定價(jià)模式。

　　前述權威人士表示，裝備定價(jià)改革對軍工產(chǎn)業(yè)改制發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。長(cháng)期以來(lái)，軍品價(jià)格形成機制不夠科學(xué)合理、配套保障手段不足，軍品價(jià)格 工作與社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展形勢以及我軍使命任務(wù)要求不相適應。此次裝備定價(jià)改革，有利于軍工企業(yè)市場(chǎng)競爭機制的完善，促進(jìn)其健康發(fā)展。