在經(jīng)濟全球化深入發(fā)展的今天，中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟越來(lái)越緊密聯(lián)結在一起了。世界經(jīng)濟的走勢和前景，勢必會(huì )對中國經(jīng)濟的走勢和前景產(chǎn)生這樣或那樣的影響。今年上半年，面對錯綜復雜的國際國內環(huán)境，我國積極應對各種風(fēng)險和挑戰，實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)與預期目標相符，主要經(jīng)濟指標有所回升，結構調整繼續推進(jìn)，發(fā)展活力有所增強。這一成績(jì)是在什么樣的國際經(jīng)濟大環(huán)境下取得的？下半年全球經(jīng)濟又將成色幾何？世界經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)有哪些主要影響因素？未來(lái)需要警惕哪些風(fēng)險？中國經(jīng)濟在這一背景下會(huì )有什么樣的表現？就此，本報記者專(zhuān)訪(fǎng)了中國世界經(jīng)濟學(xué)會(huì )會(huì )長(cháng)、中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長(cháng)張宇燕，他對此提出了自己的看法。

一、技術(shù)進(jìn)步、人力資本、市場(chǎng)規模、制度變遷、資源環(huán)境約束，五個(gè)變量關(guān)系密切、各具特點(diǎn)

記者：不少專(zhuān)家都認為，全球經(jīng)濟正在進(jìn)入或已處于“新平庸”狀態(tài)。該如何認識這種評價(jià)？今年以來(lái)乃至今后幾年世界經(jīng)濟預計有什么樣的表現？

張宇燕：在中文里，“平庸”總體上是一個(gè)負面詞匯。不過(guò)用它來(lái)描述或概括世界經(jīng)濟時(shí)，我倒更愿意把它看成是一個(gè)中性詞。換言之，全球經(jīng)濟能夠保持長(cháng)期平庸增長(cháng)，在我看來(lái)大體還是可以接受的，同時(shí)也是各種條件使然。2014年全球增長(cháng)率是3.4%，今年的增長(cháng)率大致也就是這個(gè)水平。對2016年的增長(cháng)預測雖然高一些，比如3.8%，但這個(gè)不高的預測值也經(jīng)歷了不斷下調的命運。和2008年危機前的5年平均增長(cháng)5.1%相比，3.4%的確是低了些，但和新世紀初10年或過(guò)去20年平均增長(cháng)率相比，這個(gè)數字大致就是平均值。曾經(jīng)有過(guò)的黃金增長(cháng)期值得憧憬，不過(guò)3.5%左右的增長(cháng)速度恐怕才是世界經(jīng)濟的常態(tài)，而且考慮影響長(cháng)期增長(cháng)的諸因素，這個(gè)增長(cháng)速度可能會(huì )持續比較長(cháng)的時(shí)間。

當然，在世界經(jīng)濟平均增速下，各國各地區以及各國別集團的增長(cháng)績(jì)效、前景又各有起伏漲落。據世經(jīng)政所研究團隊的分析，2015年全球增長(cháng)率大致為3.3%，其中發(fā)達國家為2.0%至2.4%，發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體在4.0%至4.4%之間。在發(fā)達國家低增長(cháng)得以穩固的同時(shí)，新興市場(chǎng)與發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟增速將延續2010年以來(lái)的持續下滑。這里尤為值得一提的是主要新興經(jīng)濟體增速出現明顯分化，其中印度和中國維持中高速增長(cháng)，而巴西與俄羅斯則恐怕不得不承受經(jīng)濟萎縮?？傊?，未來(lái)5年世界將徘徊于中低速增長(cháng)通道之中的判斷大致是成立的。當然，這樣講并不等于說(shuō)人們可以無(wú)所事事。畢竟經(jīng)濟績(jì)效是人類(lèi)行為的直接結果。

記者：在考慮短期增長(cháng)時(shí)，我們常提到的是投資、消費、出口以及如何運用宏觀(guān)政策促進(jìn)三者的增長(cháng)。影響世界經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的因素及其變化主要有哪些？

張宇燕：在考慮長(cháng)期增長(cháng)時(shí)，人們關(guān)注的變量就發(fā)生了變化，主要看重的是技術(shù)進(jìn)步、人力資本、市場(chǎng)規模、制度變遷、資源環(huán)境約束等。這五個(gè)變量之間關(guān)系密切同時(shí)又各具特點(diǎn)。勞動(dòng)力供給在技術(shù)不變的情況下是經(jīng)濟增長(cháng)的基本來(lái)源；人力資本的提升又是技術(shù)進(jìn)步的源泉；技術(shù)進(jìn)步既是經(jīng)濟增長(cháng)的直接推動(dòng)力，也是產(chǎn)業(yè)升級和制度變遷的重要誘因；制度變遷一方面通過(guò)改進(jìn)現行激勵機制為技術(shù)進(jìn)步提供有效動(dòng)力，另一方面通過(guò)維持自身穩定性和適應性來(lái)降低交易成本、擴大市場(chǎng)規模并收獲更多貿易收益；市場(chǎng)規模的拓展勢必深化分工與專(zhuān)業(yè)化并進(jìn)而鼓勵技術(shù)與制度創(chuàng )新，其結果便是產(chǎn)業(yè)結構提升；而上述整個(gè)互為因果鏈的良好運轉，受制于一國或全球的資源與環(huán)境的承載能力。

經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的關(guān)鍵驅動(dòng)力就是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，而導致生產(chǎn)率提高的直接原因之一便是技術(shù)進(jìn)步。經(jīng)驗顯示，重大科技發(fā)明出現后對經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生深遠且持久的影響，通常要經(jīng)過(guò)三四十年。即使把3D、生物制藥、智能機器人和大數據視為重大科技進(jìn)步，根據歷史經(jīng)驗，人類(lèi)要普遍享受它們帶來(lái)的果實(shí)還要等相當長(cháng)的時(shí)間。目前全球勞動(dòng)生產(chǎn)率提升速度令人擔憂(yōu)，從1999年到2006年全球的勞動(dòng)生產(chǎn)率年均增長(cháng)2.6%，2014年僅增長(cháng)2.1%。全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)率常被視為科技進(jìn)步的指標，但全球TFP增長(cháng)率過(guò)去幾年的表現幾乎可以用慘不忍睹來(lái)形容。當然，沒(méi)有技術(shù)創(chuàng )新并不意味著(zhù)人類(lèi)無(wú)法從技術(shù)進(jìn)步中受益。技術(shù)從高端國向低端國、從高端區向低端區擴散或溢出，一樣能夠導致經(jīng)濟增長(cháng)。如果說(shuō)重大技術(shù)發(fā)明的路徑難以準確預知，那么我們至少可以在促進(jìn)技術(shù)這一生產(chǎn)要素的流動(dòng)方面有所作為?？紤]到發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間存在的技術(shù)差距，“得自技術(shù)擴散的收益”空間仍舊是巨大的。在此過(guò)程中，政府和社會(huì )在擴大和優(yōu)化研發(fā)投入、改良與創(chuàng )新相關(guān)體制機制等方面可以大顯身手。

與經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)直接相關(guān)的另一因素是勞動(dòng)投入的增長(cháng)與勞動(dòng)力的質(zhì)量。最近世界人口的年齡結構發(fā)生了很大變化。我國已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入了老齡化社會(huì )，60歲以上人口占了總人口的15%，而按照聯(lián)合國的定義超過(guò)10%就是老齡化；日本65歲以上的人口占到了25%；歐洲的情況比日本好不了多少。美國50歲以上人群占到整個(gè)人口的三分之一，每天有1萬(wàn)人加入領(lǐng)取退休金的隊伍；俄羅斯的勞動(dòng)力供給情況更不樂(lè )觀(guān)，有人講俄羅斯未來(lái)發(fā)展人口是大問(wèn)題。人口老齡化或適齡勞動(dòng)力供給的減少，將是影響一些主要經(jīng)濟體潛在增長(cháng)率的一個(gè)重要因素。當然，人口老齡化或勞動(dòng)力供給增速下降或絕對減少帶來(lái)的負面影響，可以通過(guò)勞動(dòng)力質(zhì)量的提升加以抵消。這就涉及與教育密切相關(guān)的人力資本積累等問(wèn)題。人力資本在很大程度上決定于人的受教育程度或年限。從國際角度看，人口多寡的影響主要表現在市場(chǎng)規模大小和國際經(jīng)濟規則制定能力兩個(gè)方面。人口眾多與市場(chǎng)規模巨大勢必會(huì )增強一國的國際談判能力。

決定經(jīng)濟增長(cháng)的勞動(dòng)生產(chǎn)率之提升，也和分工與專(zhuān)業(yè)化程度高度相關(guān)。即使沒(méi)有技術(shù)進(jìn)步，只要不同的經(jīng)濟活動(dòng)參與者提升其專(zhuān)業(yè)化水平，只從事那些最能發(fā)揮其優(yōu)勢的生產(chǎn)性活動(dòng)，并且通過(guò)市場(chǎng)交換，他們便可以獲得所謂的“得自貿易的收益”，從而實(shí)現無(wú)技術(shù)進(jìn)步條件下的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高。決定著(zhù)分工和專(zhuān)業(yè)化水平的高低的基本且直接的因素就是市場(chǎng)規模大小。要想擴大市場(chǎng)規模，除了大力促進(jìn)生產(chǎn)要素流動(dòng)、降低市場(chǎng)交易成本、創(chuàng )造國內統一市場(chǎng)之外，還要積極參與國際分工，最大化自身的絕對優(yōu)勢和比較優(yōu)勢。我國30多年的改革開(kāi)放，從某種意義上講，可被看作是通過(guò)擴大市場(chǎng)規模以提升專(zhuān)業(yè)化分工水平的成功實(shí)踐。印度近些年來(lái)的快速增長(cháng)，亦與充分運用和大力拓展其國內外市場(chǎng)規模關(guān)系密切。上世紀90年代初到2007年，全球貿易增長(cháng)是經(jīng)濟增長(cháng)的2到3倍。這既是全球經(jīng)濟繁榮的原因，也是結果。出現貿易高速增長(cháng)原因在于，隨著(zhù)冷戰結束世界第一次全面深入地進(jìn)入了全球化進(jìn)程。在未來(lái)幾年，很難相信會(huì )再發(fā)生過(guò)去十幾年的那種全球化，因而分工和交換發(fā)展導致全球經(jīng)濟增長(cháng)的空間不會(huì )很大。

伴隨市場(chǎng)規模擴大而來(lái)的要素更合理配置最終能否成為勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的第二來(lái)源，還取決于制度基礎設施或“軟”基礎設施的質(zhì)與量。制度基礎設施涵蓋的內容眾多，其根本要素不外乎有效地保護財產(chǎn)權利、使契約得到普遍尊重、自愿交易免受權力過(guò)度侵害。制度基礎設施對經(jīng)濟增長(cháng)的促進(jìn)作用主要是通過(guò)如下途徑實(shí)現的：一是為每個(gè)經(jīng)濟活動(dòng)的參與者創(chuàng )造出形成穩定預期的環(huán)境，二是為他們提供有效激勵，三是降低交易成本。制度基礎設施的上述三大功能，構成了市場(chǎng)起配置資源之決定性作用的前提條件。應該講，無(wú)論全球還是特定國家，制度改進(jìn)的空間都是巨大的。

技術(shù)進(jìn)步或擴散、人力資本的積累與流動(dòng)、市場(chǎng)規模和貿易投資的拓展，均受制于全球的制度。當一個(gè)參與國際分工以獲取“得自貿易的收益”成為經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的基本途徑之一時(shí)，國際經(jīng)濟規則的重要性便凸顯出來(lái)。國際規則的一個(gè)顯著(zhù)特性在于，它們大多是“非中性的”，也就是說(shuō)同樣的國際規則對不同國家意味著(zhù)不同成本與收益。換言之，在必須深入參與全球分工的前提下，各國所獲得的“得自貿易的收益”因國際規則的“歧視性”而有所不同。在各國大都以追求自身利益最大化為行事準則的世界里，制訂對自己更加有利的“非中性國際制度”便成為博弈焦點(diǎn)。當今世界以WTO為代表的多邊經(jīng)貿談判不暢或受阻、諸邊談判興旺的局面，不僅會(huì )遲滯全球統一市場(chǎng)的形成，更會(huì )分化進(jìn)入不同經(jīng)貿集團國家的增長(cháng)績(jì)效。

資源與環(huán)境的承載力作為約束條件出現在經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的討論中，其主要原因在于人類(lèi)不僅耗費太多，而且開(kāi)始品嘗由此帶來(lái)的惡果。在整個(gè)20世紀，世界人口增加了4倍，碳和硫氧化物排放增長(cháng)10倍，年捕魚(yú)量增長(cháng)36倍，工業(yè)產(chǎn)出增加40倍，而能源利用率只提高了16倍，以至于世界主流觀(guān)點(diǎn)認為，如此這般的增長(cháng)已經(jīng)危及到了我們自己以及我們后代的經(jīng)濟發(fā)展，因而不可持續。人類(lèi)過(guò)度消耗地球資源的最主要的兩大原因，一是自然資源的定價(jià)低于社會(huì )成本，二是投資回報不確定引發(fā)的儲蓄率偏低。為了保證經(jīng)濟可持續發(fā)展，人類(lèi)需要明智且強有力的公共政策來(lái)支持更加有效的消費和投資選擇。這些公共政策對我們已經(jīng)熟悉的經(jīng)濟增長(cháng)而言，多數恐怕是約束性的。

二、實(shí)現中國經(jīng)濟中高速增長(cháng)，應重點(diǎn)關(guān)注的來(lái)自世界經(jīng)濟的不確定性影響

記者：明大勢，才好謀大略、成大業(yè)。美聯(lián)儲加息時(shí)點(diǎn)難定，希臘退歐警報雖暫時(shí)解除，但更多未決事宜卻暗藏殺機，這一切是否決定了下半年甚至更長(cháng)時(shí)間世界經(jīng)濟都面臨著(zhù)更多不確定性？中國經(jīng)濟實(shí)現中高速增長(cháng)，應重點(diǎn)關(guān)注、警惕哪些來(lái)自世界經(jīng)濟的不確定性威脅？

張宇燕：不確定性的普遍存在是顯而易見(jiàn)的，你提到的幾點(diǎn)也是媒體近來(lái)特別關(guān)注的。美聯(lián)儲貨幣政策的調整目前看已經(jīng)是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。判斷美聯(lián)儲何時(shí)升息，主要是看失業(yè)率和通脹率兩個(gè)指標。五月份美國失業(yè)率已降到5.3%，而物價(jià)漲幅1.7%，二季度增速也提升到2.3%。如果這一勢頭能夠繼續保持，特別是物價(jià)繼續上揚，那么美聯(lián)儲4季度升息的可能性就會(huì )大增。希臘危機在我看來(lái)其影響被媒體放大了許多。如果把歐洲看成一個(gè)國家，希臘無(wú)非是一個(gè)國家內部的落后地區，而且規模不大，對其幫扶不是大問(wèn)題。因此，歐元區真正的問(wèn)題不是希臘是否退出，而是歐元區主要大國能否在政策目標和實(shí)施節奏上達成共識以強化歐洲一體化進(jìn)程。各國對希臘等國的債務(wù)危機進(jìn)行救助眼下看整體上還算成功，但成功有時(shí)候又會(huì )拖延必要的制度改革或結構調整，從而為下一輪危機埋下伏筆。人們所說(shuō)的“成功是失敗之母”，大多指的就是這類(lèi)事情。

美國貨幣政策回歸常態(tài)本是一件值得慶賀的事，但問(wèn)題在于這種回歸與歐洲和日本目前正在推行的刺激政策背道而馳。這種反向的宏觀(guān)政策將產(chǎn)生多種效應，其中最顯性的是匯率波動(dòng)。美元升值對歐日出口復蘇有利，但同時(shí)會(huì )引起資本向美國匯聚，從而抵消歐日央行的寬松貨幣政策效果。美元匯率如果出現大幅振蕩，還將引起全球資產(chǎn)價(jià)格和資本大規模異動(dòng)。僅2015年第二季度就有1200億美元資金撤離新興市場(chǎng)，彭博社追蹤的24種交易最為廣泛的新興市場(chǎng)貨幣，7月有20種對美元貶值。

如果說(shuō)周期性是市場(chǎng)經(jīng)濟與生俱來(lái)的伴隨物，那么我們今天面對的比較緊迫且重大的不確定性就是下一輪金融危機以及衰退發(fā)生的時(shí)間、地點(diǎn)和領(lǐng)域。要知道距離上一次危機的爆發(fā)已經(jīng)過(guò)去了整整7年。在未來(lái)的一兩年內，最令人不安的事實(shí)還是處于歷史最高水平的債務(wù)。2001年私人和公共部門(mén)的全球總負債占國民收入的比例為160%，金融危機時(shí)的2009年為200%，2013年更上升至215%。據麥肯錫估計，2008年至今，全球債務(wù)總額共增加了57萬(wàn)億美元，債務(wù)與GDP之比提高了17個(gè)百分點(diǎn)。我大致同意這樣一種看法，即20世紀30年代大蕭條與2008年大衰退之間的主要區別在于，后者沒(méi)有讓壞賬得到全面清理，沒(méi)有讓金融系統得到整頓，也缺乏使政治應對成為可能的呼聲。債務(wù)水平高企必然要求維持較低水平的利率，否則債務(wù)人將面臨巨大的還債壓力。利率水平總體低落壓低了借款成本，從而又加速了債務(wù)累積。低利率和資產(chǎn)價(jià)格上升并存，使資產(chǎn)負債表看上去不那么捉襟見(jiàn)肘。然而一旦出現全球杠桿危機或流動(dòng)性危機，資產(chǎn)價(jià)格下跌和信貸緊縮就可能形成惡性循環(huán)。一些經(jīng)濟體目前已經(jīng)出現低通脹、低增長(cháng)和高負債這一“有毒組合”不斷積累的趨勢。這一方面顯示出去杠桿化迫在眉睫，另一方面也預示著(zhù)債臺高筑之后的被迫調整與經(jīng)濟衰退。

全球經(jīng)濟不確定性的“產(chǎn)業(yè)來(lái)源”之一，據《經(jīng)濟學(xué)家》雜志分析，很可能就是所謂的“資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)”。2013年，全球資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)高達87萬(wàn)億美元，占到銀行業(yè)資產(chǎn)的四分之三，其中僅黑巖資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)就達4.4萬(wàn)億美元。比資產(chǎn)規模更讓人不安的是，這些資產(chǎn)管理公司卻不屬于“系統重要性金融機構”，因而不受金融監管部門(mén)的監管。為了滿(mǎn)足保守的會(huì )計要求，它們的盈利模式已開(kāi)始成為金融不穩定的放大器，其中增長(cháng)最為迅速的是活躍于短期債券市場(chǎng)的交易所交易基金。受到較少監管的資產(chǎn)管理公司一旦出問(wèn)題，如果應對不當的話(huà)其連鎖反應勢必迅速擴散。多年前美國長(cháng)期資本公司危機就是一個(gè)活生生的例子。

西方國家聯(lián)手制裁俄羅斯導致的國際政治經(jīng)濟關(guān)系復雜化，是全球經(jīng)濟面臨的又一個(gè)不確定性。如果經(jīng)濟戰將成為一種處理國家關(guān)系的常用手段，則很可能會(huì )引起全球地緣政治經(jīng)濟的深刻變化。

記者：美國經(jīng)濟學(xué)者薩默斯等預測，今后10至20年，中國經(jīng)濟增長(cháng)速度將顯著(zhù)放緩，到2023至2033年將下降至3%略強。會(huì )這樣嗎？在當前全球經(jīng)濟背景下，中國經(jīng)濟最有可能劃出一條什么樣的軌跡？

張宇燕：薩默斯那篇文章我認真讀過(guò)，但有些影響中國長(cháng)期增長(cháng)的要素他要么未提及，要么低估了。

中國經(jīng)濟在很長(cháng)時(shí)期內可望保持中高速增長(cháng)，很多專(zhuān)家都作過(guò)嚴謹的研究論述。在此我想著(zhù)重強調的是中國的市場(chǎng)規模。不斷擴大的市場(chǎng)規模是中國維持長(cháng)期中高速增長(cháng)的非常關(guān)鍵的一個(gè)因素。在三分之一個(gè)世紀時(shí)間里，與經(jīng)濟高增長(cháng)相伴的是因改革開(kāi)放而得到釋放和拓展的市場(chǎng)規模。原來(lái)無(wú)法進(jìn)入市場(chǎng)交換的勞動(dòng)力和土地等生產(chǎn)要素可以交換了，曾經(jīng)無(wú)法買(mǎi)賣(mài)的住房可以買(mǎi)賣(mài)了，未來(lái)收益權市場(chǎng)即股市也健全起來(lái)了。我們知道，市場(chǎng)規模大意味著(zhù)分工與專(zhuān)業(yè)化不斷深化的空間或可能性大，意味著(zhù)收益遞增的可能性，而分工與專(zhuān)業(yè)化以及收益遞增又是技術(shù)進(jìn)步、進(jìn)而是勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的關(guān)鍵條件。尤為值得一提的是，中國的市場(chǎng)規模還有進(jìn)一步擴大的空間?，F行的一些束縛市場(chǎng)發(fā)揮應有功能的規章條例，一方面可以被用來(lái)說(shuō)明中國長(cháng)期增長(cháng)面臨的問(wèn)題，另一方面也完全可以被看作是支撐中國長(cháng)期增長(cháng)的基礎之一，因為障礙的掃除帶來(lái)的通常是能量和速度的更大釋放。中國市場(chǎng)規模的擴大還應包括對外進(jìn)一步開(kāi)放。更加積極主動(dòng)地參與全球分工，發(fā)揮自身絕對和比較優(yōu)勢，同樣構成了中國保持長(cháng)期中高速增長(cháng)的一個(gè)源泉。對“一帶一路”戰略構想，也應該放到這個(gè)層面來(lái)理解。 文/本報記者 馬志剛

摘自《經(jīng)濟日報》