來(lái)源：中國證券報

    2014年以來(lái)，固定資產(chǎn)投資增速繼續放緩，特別是房地產(chǎn)行業(yè)下行壓力凸顯，工程機械主要產(chǎn)品銷(xiāo)量同比大幅下降，行業(yè)下行壓力加大。同時(shí)工程機械產(chǎn)品出口增速持續下滑。目前工程機械市場(chǎng)存量設備飽和度較高，由于下游需求疲軟，前期的產(chǎn)能擴張使得產(chǎn)能過(guò)剩局面較為突出，各主要廠(chǎng)商面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，整體收入和利潤持續下滑，應收賬款規模增長(cháng)，信用銷(xiāo)售還款逾期比例上升。

    未來(lái)“一帶一路”國家戰略的實(shí)施有望拉動(dòng)工程機械需求，但時(shí)間和程度具有不確定性。本土企業(yè)加速?lài)H化進(jìn)程，不斷拓展海外市場(chǎng)以期成為新的增長(cháng)點(diǎn)。

    “一帶一路”戰略實(shí)施拉動(dòng)需求

    工程機械行業(yè)發(fā)展的主要動(dòng)力來(lái)自于固定資產(chǎn)投資，其中房地產(chǎn)和基礎設施建設是最主要的推動(dòng)因素。

    2013年，工程機械行業(yè)銷(xiāo)售額為5663億元，同比增長(cháng)0.7%，是近十年來(lái)的最低增速水平。2014年1-9月，我國固定資產(chǎn)投資增速繼續放緩，特別是房地產(chǎn)行業(yè)出現下滑，工程機械主要產(chǎn)品銷(xiāo)量同比大幅下降，行業(yè)下行壓力加大。

    為保證經(jīng)濟平穩增長(cháng)，促進(jìn)經(jīng)濟體制改革的順利推進(jìn)，在2014年10-11月期間國家發(fā)改委密集批復了投資總額約7600億元的基礎設施建設項目。同時(shí)在A(yíng)PEC會(huì )議期間，“一帶一路”即“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的戰略規劃得到亞洲、歐洲等眾多國家及經(jīng)濟體的認同。“一帶一路”戰略規劃在推動(dòng)區域經(jīng)濟一體化、歐亞大陸經(jīng)濟融合的同時(shí)將逐步解決我國行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、資源過(guò)度集中、區域經(jīng)濟發(fā)展不平衡等問(wèn)題，并將有效拉動(dòng)出口、提高固定資產(chǎn)投資增速。長(cháng)期來(lái)看，在區域經(jīng)濟互聯(lián)互通等多項利好政策的刺激下，宏觀(guān)經(jīng)濟仍將持續向好，也將利好我國工程機械行業(yè)。但短期內，在以中高速、優(yōu)結構、新動(dòng)力和多挑戰為主要特征的“經(jīng)濟新常態(tài)”下，全國固定資產(chǎn)投資增速或將繼續下行，工程機械行業(yè)止跌尚需時(shí)日。

    在工程機械的下游行業(yè)中，房地產(chǎn)行業(yè)占工程機械下游總需求的比重達17%左右。2014年以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)下行壓力凸顯，下半年以來(lái)“雙向調控”、個(gè)人住房貸款政策松綁及“降息”等政策刺激房地產(chǎn)行業(yè)降幅減緩。

    2014年1-9月，房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境趨緊，市場(chǎng)急速轉冷，房地產(chǎn)銷(xiāo)售及新開(kāi)工面積增速分別為-8.60%和-9.30%。房地產(chǎn)行業(yè)是按照房地產(chǎn)銷(xiāo)售增加-土地購置-房地產(chǎn)投資的順序進(jìn)行運轉，房地產(chǎn)銷(xiāo)售下滑在一定程度上預示了房地產(chǎn)投資增速的進(jìn)一步下降，前三季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額增速下滑至12.50%。2014年二季度以來(lái)多地政府取消或放松限購，截至10月底，除了北京、上海、廣州、深圳四個(gè)一線(xiàn)城市和三亞之外，46個(gè)限購城市當中41個(gè)已正式取消或變相放松限購，以落實(shí)“雙向調控”的思路。同時(shí)2014年9月底，央行及銀監會(huì )出臺新規松綁個(gè)人住房貸款政策。受此影響，2014年10月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額及商品房銷(xiāo)售同比降幅均有所收窄，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購置面積也同比轉正。2014年11月，央行宣布下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，在降低房地產(chǎn)企業(yè)融資成本的同時(shí)緩解購房者貸款壓力，預計將對購房需求形成一定刺激。

    基礎設施建設投資快速增長(cháng)

    基礎設施建設占工程機械下游總需求的比重為40%左右，對工程機械需求的拉動(dòng)作用最大。2014年1-9月，我國陸續出臺了一系列微刺激政策，基礎設施建設投資增速為20.95%。2014年10月以來(lái)我國批復基礎設施建設項目的速度明顯加快，預計未來(lái)基建投資增速仍將保持在高位。

    水利方面，2011年的中央1號文件《關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》提出，力爭今后10年全社會(huì )水利年平均投入比2010年高出一倍，預計2011-2020年這十年內的國內水利投資總額將超過(guò)4萬(wàn)億元。2014年5月，國務(wù)院部署加快推進(jìn)節水供水重大水利工程建設，提出在2014-2015年和“十三五”期間逐步開(kāi)工建設172項節水供水重大水利工程，總投資規模大約為6000億元。2014年1-9月我國水利管理業(yè)固定資產(chǎn)投資增速為23.50%。目前我國水利設施較為薄弱，特別是農田水利建設滯后，加大水利設施建設已成必然之勢，預計未來(lái)我國水利投資仍將保持較高增速。

    公路方面，2013年6月，國務(wù)院批準《國家公路網(wǎng)規劃(2013年-2030年)》，提出到2030年國家公路網(wǎng)總規模將擴大至40.1萬(wàn)公里，其中普通國道投資大約為2.2萬(wàn)億元，國家高速公路投資大約為2.5萬(wàn)億元。2013年，我國公路建設投資開(kāi)始恢復，全年完成投資額1.37萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.7%。2014年1-9月，我國公路建設投資為1.08萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.60%，其中普通國省道、農村公路投資增速均在20%左右。目前我國公路網(wǎng)還存在總量不足和結構矛盾突出等問(wèn)題，預計未來(lái)我國將適度加強公路特別是農村公路的建設力度，但整體來(lái)看未來(lái)將很難再迎來(lái)類(lèi)似2009年的投資高峰期。

    鐵路方面，2013年8月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設的意見(jiàn)》，從六個(gè)方面進(jìn)行體制改革，確保鐵路建設資金的落實(shí)，鐵路建設投資加快。2014年全國計劃鐵路固定資產(chǎn)投資8000億元(含基本建設、更新改造和機車(chē)車(chē)輛購置)，同比增速將達20.17%，新線(xiàn)投產(chǎn)7000公里。根據鐵路“十二五規劃”，2015年底我國鐵路營(yíng)業(yè)里程將達到12萬(wàn)公里以上，截至2013年底我國鐵路營(yíng)業(yè)里程為10.3萬(wàn)公里，如達到規劃要求，2014-2015年年均新增營(yíng)業(yè)里程將達8500公里，預計未來(lái)國家在鐵路基本建設上的投入仍將繼續保持較高水平。
   
總體看，未來(lái)我國基礎設施建設將繼續保持較高的投資增速，對工程機械行業(yè)的發(fā)展保持較大支撐力度。

    競爭加劇企業(yè)出現分化

    2013年以來(lái)，我國固定資產(chǎn)投資增速持續回落，工程機械行業(yè)企業(yè)收入整體維持下滑態(tài)勢，2013年主要企業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入1728.56億元，同比下降11.08%。

    2013年，由于宏觀(guān)經(jīng)濟持續回落，混凝土機械存量市場(chǎng)飽和度較高，起重機下游需求不足，三大龍頭企業(yè)的收入較上年降幅加大，其中三一集團和中聯(lián)重科收入下滑幅度均達15%以上，與此同時(shí)，柳工集團收入逆勢增長(cháng)，山推股份和山東臨工收入降幅收窄，收入同比降幅保持在5%以?xún)?。作為國內叉?chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)，安徽合力受益于下游物流行業(yè)的穩定需求，營(yíng)業(yè)總收入波動(dòng)幅度較小，2012年收入僅下降5.01%，進(jìn)入2013年以來(lái)重拾增長(cháng)勢頭。2014年以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入低谷抑制了部分工程機械產(chǎn)品的需求，工程機械行業(yè)主要企業(yè)收入同比繼續下滑。

    工程機械企業(yè)因產(chǎn)品種類(lèi)不同，各產(chǎn)品之間技術(shù)水平差異較大，進(jìn)而影響毛利率水平。第一梯隊的三一集團及中聯(lián)重科依靠在混凝土機械產(chǎn)品方面的優(yōu)勢和較強的成本控制能力，毛利率水平在2012年以前均超過(guò)30%，2013年以來(lái)因行業(yè)景氣度低迷營(yíng)業(yè)毛利率跌至30%以下，但仍處于領(lǐng)先水平；廈工股份、山推股份和常林股份等產(chǎn)品線(xiàn)相對單一，且主要產(chǎn)品市場(chǎng)競爭較為激烈，毛利率水平不高。

    近年來(lái)，工程機械企業(yè)為了促進(jìn)銷(xiāo)售，大量采用分期付款、銀行按揭和融資租賃這三種銷(xiāo)售方式，使得其應收賬款快速攀升，長(cháng)期應收款、一年內到期的非流動(dòng)資產(chǎn)大量占用了企業(yè)的流動(dòng)資金。2013年以來(lái)，徐工有限、三一集團、中聯(lián)重科等龍頭企業(yè)繼續利用其較強的融資能力和多種銷(xiāo)售渠道促進(jìn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售，行業(yè)內企業(yè)應收賬款整體仍呈上升趨勢，龍頭企業(yè)負有回購義務(wù)的按揭貸款及融資租賃凈額依然保持增長(cháng)或維持高位。在宏觀(guān)經(jīng)濟保持弱勢、下游建設項目需求不旺、設備利用率下降時(shí)，企業(yè)的回款風(fēng)險及或有負債回購風(fēng)險加大，主要企業(yè)壞賬核銷(xiāo)規模及按揭貸款逾期回購金額呈不斷增長(cháng)勢頭。

    由于需求不振，2013年以來(lái)大部分企業(yè)持續調整庫存，以減輕對營(yíng)運資金的占用壓力。2013年末主要企業(yè)存貨合計488.99億元，同比下降10.96%，其中中聯(lián)重科、山東臨工和斗山機械等企業(yè)存貨余額同比降幅均超過(guò)20%，而徐工、山推股份和安徽合力企業(yè)庫存仍在上升。由于應收賬款的回收力度和去庫存的進(jìn)程存在差異，2013年業(yè)內企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流出現了變動(dòng)趨勢的分化，柳工集團、山河智能等部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流同比有所好轉，徐工有限等企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流仍在繼續惡化。2014年前三季度，行業(yè)內企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流情況較差，主要是回款的季節性因素所致。

    近年來(lái)，企業(yè)積極尋找機會(huì )進(jìn)行兼并收購，投資活動(dòng)較為活躍。2010-2012年，工程機械行業(yè)處于投資高峰期，部分企業(yè)在其投資高峰年份的投資活動(dòng)凈現金支出已達到其上年末凈資產(chǎn)的20%以上，有的甚至超過(guò)了60%，產(chǎn)能擴張及并購進(jìn)一步導致企業(yè)資金壓力增加。2013年以來(lái)，三一重工、中聯(lián)重科等企業(yè)的投資現金流出額同比明顯減少，其產(chǎn)能擴張步伐明顯放緩。

    前期較大的投資支出使得許多工程機械企業(yè)債務(wù)負擔維持高位。2014年9月底，徐工有限、三一集團、柳工集團、廈工股份、山河智能和斗山機械等企業(yè)資產(chǎn)負債率均在60%以上，總資本化比率均超過(guò)50%，預計未來(lái)12-18個(gè)月內工程機械行業(yè)企業(yè)整體仍將面臨較大的債務(wù)壓力。

    總體看，目前我國宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩、海外需求低迷，房地產(chǎn)下行壓力加大，基礎設施投資需求較為旺盛，由于過(guò)去部分企業(yè)使用較為激進(jìn)的銷(xiāo)售手段提前預支了部分需求，下游需求增長(cháng)仍然乏力，工程機械行業(yè)步入深度調整階段。

    面臨較大去庫存壓力

    在《中國工程機械》的“2014年度全球工程機械制造商50強”排行榜中，徐工集團、中聯(lián)重科、三一重工、柳工等11家中國企業(yè)上榜，其中有3家進(jìn)入十強。據統計，2012-2013年全球前50大工程機械制造商全年合計銷(xiāo)售額分別為1998億美元和1786億美元，同比增速分別為2.9%和-10.6%，全球工程機械行業(yè)持續低迷。

    混凝土機械方面，國產(chǎn)品牌壟斷市場(chǎng)，近期面臨較大的去庫存壓力，預計2014年全年及2015年銷(xiāo)量或將繼續下滑。根據中國工程機械行業(yè)協(xié)會(huì )數據，2013年我國混凝土泵車(chē)銷(xiāo)量為7966臺，同比下降26.7%。目前三一重工和中聯(lián)重科在混凝土機械領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達到45%，其中混凝土泵車(chē)占有率合計達90%左右。

    隨著(zhù)三一、中聯(lián)重科、徐工分別完成對全球混凝土機械領(lǐng)先企業(yè)普茨邁斯特、CIFA及M-tec、施維英的收購，并不斷融合對方技術(shù)開(kāi)發(fā)出新產(chǎn)品，我國混凝土機械在技術(shù)方面有望達到世界領(lǐng)先水平。2014年以來(lái)，房地產(chǎn)投資增速明顯放緩，開(kāi)發(fā)商新開(kāi)工意愿下降，混凝土泵車(chē)銷(xiāo)量繼續保持下滑態(tài)勢，盡管下半年出臺的一系列刺激政策使房地產(chǎn)行業(yè)降幅減緩，但由于混凝土機械行業(yè)面臨較大的去庫存壓力，混凝土泵車(chē)銷(xiāo)量或將繼續下降。

    起重機方面，徐工占據汽車(chē)起重機半壁江山。隨著(zhù)基建投資力度逐步加大，預計主要企業(yè)起重機銷(xiāo)量降幅或將收窄。2013年，我國主要企業(yè)起重機銷(xiāo)量為17889臺，同比下降22.4%。在汽車(chē)起重機方面，2013年徐工有限、中聯(lián)重科和三一重工的市場(chǎng)占有率分別為46.3%、27.8%和14.5%。其中，徐工集團市場(chǎng)份額仍保持第一的地位，但較上一年有所下滑；三一重工近年來(lái)積極布局起重機業(yè)務(wù)，市場(chǎng)份額逐年上升。2014年5月三一重工實(shí)現與世界領(lǐng)先起重機制造商奧地利帕爾菲格集團交叉持股，并加強戰略合作，預計未來(lái)起重機市場(chǎng)競爭程度將有所上升。2014年1-9月，我國主要企業(yè)起重機累計銷(xiāo)量為11280臺，同比下降15.35%。隨著(zhù)我國大型基建項目的逐步開(kāi)工，預計未來(lái)我國起重機銷(xiāo)量降幅或將收窄。

    挖掘機方面，行業(yè)競爭趨于激烈，2014年以來(lái)挖掘機銷(xiāo)量同比大幅下降，預計未來(lái)銷(xiāo)量或將繼續下滑。根據中國工程機械行業(yè)協(xié)會(huì )數據，2013年，我國挖掘機累計銷(xiāo)量為126296臺，同比下降3.3%，降幅有所收窄。同期，挖掘機噸位結構有所調整，適合城市內部、農村建設的小型挖掘機銷(xiāo)量增長(cháng)迅速，與礦山開(kāi)采和大型基建項目相關(guān)的大型挖掘機占比有所下滑。我國市場(chǎng)上挖掘機主要生產(chǎn)廠(chǎng)商有三一、小松、卡特彼勒、斗山等，2013年其市場(chǎng)占有率分別為13.95%、8.32%、8.49%和7.33%，市場(chǎng)集中度相對較低。

    2014年1-9月，房地產(chǎn)市場(chǎng)急速轉冷導致房屋新開(kāi)工面積出現負增長(cháng)，我國主要企業(yè)液壓挖掘機銷(xiāo)量累計同比下降15.27%。預計未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍將保持疲軟之勢，挖掘機銷(xiāo)量或將繼續下滑。

    裝載機方面，國產(chǎn)品牌為市場(chǎng)主流，隨著(zhù)基建投資力度逐步加大，預計銷(xiāo)量或將有所回升。根據中國工程機械行業(yè)協(xié)會(huì )數據，2013年，我國裝載機制造商累計銷(xiāo)量為188405臺，同比增長(cháng)3.8%。其中，臨工、柳工、龍工、廈工和徐工銷(xiāo)量合計占總銷(xiāo)量比重為76.51%。裝載機在工程機械行業(yè)內相對技術(shù)含量小，門(mén)檻較低，國內生產(chǎn)廠(chǎng)家眾多，中小企業(yè)在行業(yè)低迷的情況下生存更為艱難。2014年1-9月，我國主要企業(yè)裝載機累計銷(xiāo)量為124458臺，同比下滑10.14%。裝載機廣泛應用于公路、鐵路等基礎建設工程和礦業(yè)開(kāi)采等，隨著(zhù)四季度以來(lái)基建項目批復速度加快，預計未來(lái)裝載機銷(xiāo)量增速將有所回升。

    推土機方面，山推一枝獨秀，出口占比繼續提升，預計未來(lái)銷(xiāo)量將有所回升。根據中國工程機械行業(yè)協(xié)會(huì )數據，2013年，我國主要推土機制造商73.5KW以上推土機銷(xiāo)量為9561臺，同比下降6.00%，同比降幅有所收窄。其中，山推繼續保持行業(yè)的領(lǐng)先地位，全年累計銷(xiāo)量5758臺，占總銷(xiāo)量比重達60%，其他推土機制造商銷(xiāo)量與山推相比仍有較大差距。出口市場(chǎng)方面，我國推土機主要出口到緬甸、埃塞俄比亞、南非等國家和地區。2013年73.5KW以上推土機累計出口4565臺，同比增長(cháng)0.46%，占總銷(xiāo)量比重上升至47.75%，是工程機械里出口銷(xiāo)量占比最高的產(chǎn)品。2014年1-9月，我國主要企業(yè)推土機累計銷(xiāo)量為6369臺，同比下滑17.15%。推土機最大的下游需求為基礎設施建設，隨著(zhù)國內基建投資的帶動(dòng)效應逐步釋放、我國工程企業(yè)“走出去”力度加大帶來(lái)工程機械出口需求增長(cháng)，我國推土機行業(yè)景氣度有望回升。

    壓路機：市場(chǎng)集中度較低，2014年以來(lái)公路建設投資提速，預計降幅將有所收窄。根據中國工程機械行業(yè)協(xié)會(huì )數據，2014年1-9月，我國主要企業(yè)壓路機累計銷(xiāo)量為11390臺，同比下滑9.41%，主要是產(chǎn)品出口下降幅度較大所致。壓路機與基礎設施建設關(guān)聯(lián)性較高，近期我國公路建設投資加快，將帶動(dòng)國內壓路機銷(xiāo)量增長(cháng)，預計未來(lái)壓路機銷(xiāo)量降幅將會(huì )有所收窄。

    企業(yè)加快海外戰略布局

    我國工程機械銷(xiāo)量增速在2010年達到最大值，各生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始紛紛借助國內外資本市場(chǎng)募集資金，用于擴充產(chǎn)能、加快產(chǎn)業(yè)升級以及延長(cháng)產(chǎn)業(yè)鏈，主要生產(chǎn)商徐工機械、中聯(lián)重科、三一重工、山推股份、廈工股份和柳工資本支出規?？焖偕仙?，2010-2011年資本支出合計同比增速分別為126.00%和70.44%，擴張速度遠高于銷(xiāo)量增長(cháng)速度。隨著(zhù)新建產(chǎn)能的逐步釋放，部分新增產(chǎn)能迅速成為過(guò)剩產(chǎn)能，工程機械國內市場(chǎng)總體存在供大于求的風(fēng)險。2012年以來(lái)，主要生產(chǎn)商開(kāi)始控制產(chǎn)能擴張步伐，2012-2013年資本支出合計同比增速分別為-26.21%和-39.65%，但是產(chǎn)能過(guò)剩情況依然嚴峻。

    在產(chǎn)能快速擴張影響下，我國工程機械主要產(chǎn)品保有量隨之上升，且維持在較高水平。據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )統計，截至2013年底中國工程機械主要產(chǎn)品保有量約為611萬(wàn)-662萬(wàn)臺。其中液壓挖掘機141.9萬(wàn)-153.8萬(wàn)臺，73.5kW以上推土機7.6萬(wàn)-8.2萬(wàn)臺，裝載機171.6萬(wàn)-185.9萬(wàn)臺，平地機3.5萬(wàn)-3.7萬(wàn)臺，壓路機11.8萬(wàn)-12.8萬(wàn)臺，輪式起重機22.7萬(wàn)-24.5萬(wàn)臺，塔式起重機37.2萬(wàn)-40.3萬(wàn)臺，混凝土泵車(chē)5.3萬(wàn)-5.7萬(wàn)臺，混凝土攪拌站4.3-4.7萬(wàn)臺，均處于較高水平。未來(lái)下游需求復蘇將首先提高對現有設備的利用率，當利用率較為飽滿(mǎn)時(shí)才會(huì )拉動(dòng)銷(xiāo)量的增長(cháng)。較大規模的設備保有量則使得復蘇時(shí)間進(jìn)一步拉長(cháng)。

    在國內產(chǎn)能過(guò)剩、內需支撐因素不足背景下，國內企業(yè)加速進(jìn)軍海外市場(chǎng)以消化過(guò)剩產(chǎn)能。2012-2013年，中聯(lián)重科、三一集團、徐工集團分別完成對世界混凝土機械制造商前三強意大利CIFA、德國普茨邁斯特、德國施維英的收購。2014年，中聯(lián)重科收購全球干混砂漿設備第一品牌——德國M-TEC公司，并宣布擬收購全球知名施工升降機企業(yè)荷蘭Raxter部分股權；三一重工實(shí)現與世界領(lǐng)先起重機制造商奧地利帕爾菲格集團交叉持股。國內龍頭企業(yè)以國內市場(chǎng)為支撐，通過(guò)國際并購重組、合資等資本運作手段獲得核心技術(shù)、品牌以及國際市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)體系，從而全面提升產(chǎn)品競爭力，拓展海外市場(chǎng)份額。

    同時(shí)，國內工程機械企業(yè)不斷加大海外建廠(chǎng)力度。三一從2006年開(kāi)始先后在印度、美國、德國、巴西、印尼等國家建立生產(chǎn)基地。2014年11月其公告稱(chēng)擬發(fā)行可轉債，其中擬投入10.18億元用于巴西產(chǎn)業(yè)園建設項目(一期)，計劃于2016年6月完成設備調試和試生產(chǎn)；徐工巴西制造基地于2014年竣工投產(chǎn)；中聯(lián)重科在2012年與印度Electro-Mech公司合資建立塔式起重機生產(chǎn)基地，且巴西生產(chǎn)基地于2014年具備生產(chǎn)能力。通過(guò)本地化制造，企業(yè)可以降低綜合成本，為海外客戶(hù)提供更符合當地需求的產(chǎn)品及更及時(shí)的服務(wù)，同時(shí)也為產(chǎn)品出口提供了更為便利的條件。

    隨著(zhù)國際化進(jìn)程的加速和對海外市場(chǎng)的拓展，本土企業(yè)國際業(yè)務(wù)收入占比整體呈上升態(tài)勢。2013年，三一重工、柳工、徐工機械和中聯(lián)重科的國際收入占比分別為29.9%、19.5%、17.5%、和7.3%，主要企業(yè)的國際競爭力和抗風(fēng)險能力逐步增強。與國際大型企業(yè)比較，我國工程機械企業(yè)的海外出口收入占比仍不夠，未來(lái)提升出口是必然趨勢。

    此外，國家鼓勵裝備企業(yè)加快“走出去”步伐。近期我國不斷推進(jìn)高鐵、核電等技術(shù)裝備的出口，若得到突破，海外施工及總承包項目將有所增加，將給我國工程機械帶來(lái)一定的出口需求。2014年11月，北京APEC會(huì )議批準了《亞太經(jīng)合組織互聯(lián)互通藍圖(2015-2025)年》，提出在2025年前實(shí)現硬件、軟件和人員交流的互聯(lián)互通，基礎設施建設是亞太地區實(shí)現硬件互聯(lián)互通的重要方面；會(huì )議期間，我國提出合作建立亞洲基礎設施投資銀行，并出資400億美元成立絲路基金以支持“一帶一路”建設。亞太地區的基礎設施建設有較大的潛在空間，工程機械將迎來(lái)良好的發(fā)展機遇。預計我國工程機械企業(yè)將加快海外戰略布局，出口將有望成為行業(yè)新的增長(cháng)點(diǎn)。

    部分工程機械企業(yè)國際并購重組情況

    并購主體時(shí)間具體事項被并購企業(yè)主要業(yè)務(wù)

    徐工集團2011.07并購荷蘭AMCA公司和德國FT公司，分別獲得100%和75%股權，并在德國建設徐工海外技術(shù)中心液壓件零部件研發(fā)制造

    2012.07與德國施維英公司進(jìn)行股權交割，擁有施維英52%的控股權混凝土機械

    中聯(lián)重科2008.09以1.63億歐元收購世界第三大混凝土機械制造商意大利CIFA公司60%股權混凝土機械

    2013.09出資2.36億美元獲得意大利CIFA公司剩余股權，實(shí)現對其100%控股

    2014.04出資3.46億元收購德國M-TEC公司

    2014.08與荷蘭Raxtar公司簽約，擬收購其35%股權升降機

    三一集團2012.01以3.24億歐元收購世界第一大混凝土機械制造商德國普茨邁斯特90%股權混凝土機械

    2013.05出資5489.77萬(wàn)美元獲得普茨邁斯特10%股權，交易完成后持有普茨邁斯特100%股權混凝土機械

    2014.05以1.08億歐元認購帕爾菲格10%股份；帕爾菲格向三一汽車(chē)起重機械有限公司增資后持有其10%股權起重機

    柳工集團2011.01簽署關(guān)于收購HSW民品工程機械業(yè)務(wù)的初步協(xié)議推土機、裝載機、挖掘機

    2012.01完成對波蘭HSW公司工程機械業(yè)務(wù)單元項目的收購

    2014年度全球工程機械制造商10強

    排名全球10強

    公司名稱(chēng)國別銷(xiāo)售額

    (億美元)

    1卡特彼勒美國317.15

    2小松制作所日本166.21

    3沃爾沃建筑設備瑞典83.12

    4利勃海爾德國77.57

    5徐工集團中國77.06

    6日立建機日本76.27

    7特雷克斯美國70.84

    8阿特拉斯·科普柯瑞典64.19

    9中聯(lián)重科中國63.66

    10三一重工中國61.66