制造業(yè)PMI連續兩月回落，反映出當前經(jīng)濟運行仍有下行壓力。但隨著(zhù)“穩增長(cháng)”政策措施的累積效應、合力作用持續顯現，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本下降、適應市場(chǎng)自我調整的步伐加快，后期經(jīng)濟運行有望逐漸轉向平穩 

    11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為50.3%，這一指數已連續兩個(gè)月回落并逼近臨界點(diǎn)，再度引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)。

    今年3月以來(lái)，制造業(yè)PMI持續5個(gè)月穩步回升，7月份到達51.7%的年內最高點(diǎn)。之后開(kāi)始逐步回落，8月份回落至51.1%，9月份短暫走穩之后，10月、11月又連續回落，降至去年同期水平以下。這反映出當前經(jīng)濟運行仍有下行壓力。

    國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，11月PMI指數繼續回落，表明今年以來(lái)投資增速回落引起的經(jīng)濟增速回調，以及去庫存活動(dòng)增加等，目前仍在發(fā)展中，經(jīng)濟增長(cháng)仍處于下行態(tài)勢。

    中國物流信息中心高級經(jīng)濟師陳中濤表示，經(jīng)濟下行壓力主要體現在需求仍顯偏弱和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所回落。

    從需求看，8月份以來(lái)新訂單指數連續回落，最近兩月回落幅度有所擴大，均在0.5個(gè)百分點(diǎn)以上，11月更是降至51%以?xún)?。從不同規模企業(yè)來(lái)看，目前大型企業(yè)仍有較強接單能力，新訂單指數仍高于50%。但中、小型企業(yè)接單較為困難，新訂單指數在50%以下。市場(chǎng)需求不振，主要受投資增速回落影響。今年以來(lái)，投資增速從去年的19%以上，降至16%以?xún)?，對市?chǎng)需求產(chǎn)生了較大影響。

    從生產(chǎn)看，最近兩月生產(chǎn)指數也連續下降，11月降至52.5%，處在今年5月份以來(lái)的最低水平，也影響PMI回落0.15個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)受傳統產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和市場(chǎng)需求下滑影響，生產(chǎn)繼續擴張壓力加大。

    盡管需求和生產(chǎn)繼續擴張壓力較大，但目前就業(yè)形勢依然較為穩定。11月從業(yè)人員指數略有回落，但自年初以來(lái)一直保持在48%以上。從數據間的對比關(guān)系來(lái)看，從業(yè)人員指數保持在48%以上，就業(yè)形勢就較為良好。

    國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河表示，制造業(yè)總體上仍保持擴張態(tài)勢，同時(shí)就業(yè)形勢穩定，企業(yè)預期依然良好。這些都顯示一系列穩增長(cháng)措施已經(jīng)取得積極效果，也反映出我國經(jīng)濟結構調整仍處在不斷深化過(guò)程中，一些產(chǎn)能過(guò)剩、高耗能等行業(yè)在轉型升級進(jìn)程中明顯放緩了生產(chǎn)。特別是為治理大氣污染，京津冀、山西、內蒙古、山東等地積極作為，加大了治理力度。

    針對后期PMI走勢，張立群認為，10月份投資增速降幅已經(jīng)明顯收窄，穩增長(cháng)各項政策效果也日益顯現，市場(chǎng)中利于經(jīng)濟穩定的積極力量更在不斷增強，預計經(jīng)濟增速下行態(tài)勢將趨于平穩。

    首先是政策利好持續增多。今年以來(lái)，國家圍繞“穩增長(cháng)、調結構、推改革、惠民生”陸續出臺了一系列政策措施，隨著(zhù)時(shí)間推移，累積效應、合力作用將逐漸顯現。最近，期貨市場(chǎng)、資本市場(chǎng)均出現明顯積極變化，反映出市場(chǎng)信心增強?，F在政府仍有較大政策應用空間和項目?jì)?，有較強的相機選擇能力，后期仍有較多政策利好。

    其次，微觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)改善面臨越來(lái)越多有利條件。從困擾企業(yè)發(fā)展的成本因素看，原油、鐵礦石等能源、資源類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格大幅回落，有利于減輕原料成本壓力。

    最重要的是，市場(chǎng)主體對新常態(tài)下經(jīng)濟形勢的適應性和自我調整意識明顯增強。據調查，今年以來(lái)，面對經(jīng)濟環(huán)境變化，許多企業(yè)積極謀變、創(chuàng )新發(fā)展。有的企業(yè)加快技術(shù)創(chuàng )新，積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值，發(fā)展高端客戶(hù)，避開(kāi)過(guò)剩同質(zhì)低端產(chǎn)品激烈競爭。有的企業(yè)加強了供應鏈合作，同上下游企業(yè)結成戰略同盟，鎖定價(jià)格和客戶(hù)，保證原料供應和配送，在很大程度上平抑了市場(chǎng)變化帶來(lái)的沖擊。這些積極變化，有利于增強企業(yè)在相對緊縮的市場(chǎng)環(huán)境中生存和發(fā)展的能力。

    綜合來(lái)看，這些不斷上升的積極因素已經(jīng)成為新常態(tài)下保持經(jīng)濟平穩的中堅力量。后期隨著(zhù)“穩增長(cháng)”政策措施累積效應、合力作用的持續顯現，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本下降、適應市場(chǎng)自我調整的步伐加快，這些利于經(jīng)濟穩定的積極力量將不斷增強，經(jīng)濟運行也有望逐漸轉向平穩，繼續運行在合理區間。

    摘自《經(jīng)濟日報》