他山之石可攻玉

　　這兩天聽(tīng)了很多很好的意見(jiàn)，我也試著(zhù)來(lái)對這次金融海嘯對中國經(jīng)濟的影響和我們應該采取什么樣對應的措施做一點(diǎn)我的理解和說(shuō)明。

　　第一個(gè)問(wèn)題，我想說(shuō)一下我對這次金融海嘯的性質(zhì)的理解?，F在好像有這么一種輿論，認為這次世界金融出現的問(wèn)題是美國的問(wèn)題，或者叫做華爾街金融海嘯，我對這個(gè)有一點(diǎn)不相同的意見(jiàn)。我認為這次金融海嘯的性質(zhì)是世界金融體系的危機，雖然出現這個(gè)危機的原因源于美國，而且這次危機的爆發(fā)和觸發(fā)這次危機爆發(fā)的因素也來(lái)自美國，但是這不是一個(gè)美國金融體系危機，而是世界金融體系的危機。

　　次貸只是這次危機的一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)，而不是它全部的原因。只要有了這樣的觸發(fā)點(diǎn)，不管是什么因素，都會(huì )引起世界金融體系的危機。這是關(guān)于世界金融危機的性質(zhì)。

　　經(jīng)濟困難也有中國經(jīng)濟體系自身問(wèn)題

　　接著(zhù)來(lái)的就是我們自己?，F在有一種看法，認為在這次世界金融危機中中國所碰到的困難全部是外生的，我認為這種判斷也是很值得討論的，而且這個(gè)判斷會(huì )對我們怎么應對產(chǎn)生很重要的影響。

　　在我看來(lái)，中國的經(jīng)濟體系已經(jīng)深深地融入了全球體系。所以全球體系發(fā)生問(wèn)題，對我們來(lái)說(shuō)不是一個(gè)完全外部的東西。因為這個(gè)體系發(fā)生了問(wèn)題，我們作為世界金融體系的一個(gè)部分，本身不是不存在問(wèn)題的。而且因為最近一些年，中國經(jīng)濟在國際經(jīng)濟體系中的地位不斷提高，所以世界經(jīng)濟體系存在的問(wèn)題在我們這里早就有反應，根本的問(wèn)題在于我們粗放的經(jīng)濟增長(cháng)方式。這種粗放的增長(cháng)方式通過(guò)出口導向的政策，就和世界金融體系聯(lián)在一起了。它帶給我們很多好處，同時(shí)它存在的問(wèn)題在我們的經(jīng)濟體系里也有表現。

　　在改革開(kāi)放的早期，一直到1994年外匯改革，應該說(shuō)世界經(jīng)濟的格局對我們是有利的。我們利用了這種格局，大量向世界市場(chǎng)出口。在我們的失業(yè)人口、低就業(yè)人口大量存在的情況下，我們運用出口導向政策應該說(shuō)積極的影響是主要的。使得大量農村的富余勞動(dòng)力可以在出口加工企業(yè)里面就業(yè)，能夠取得收入。我們的出口需求就支撐了我們的高速度增長(cháng)。

　　但是，正像采用所有采取出口導向的國家一樣，在成功的執行了這種政策一二十年以后，都出現了一個(gè)問(wèn)題，就是所謂外匯存底的大量增加，也就是說(shuō)以美元為代表的外匯大量增加。于是，本國貨幣升值的壓力就提高了。按照原理來(lái)說(shuō)，解決這個(gè)問(wèn)題的辦法就是進(jìn)一步推進(jìn)外匯形成機制的改革，實(shí)現它的市場(chǎng)化。

　　2003年中國社科院世界經(jīng)濟研究所所長(cháng)李永賓（音）教授就強烈呼吁要實(shí)現人民幣升值，但這種意見(jiàn)始終很難得到大眾的認可。直到2005年7月才開(kāi)始緩慢升值。在升值壓力很大的情況下，怎么才能緩慢升值呢？唯一的辦法是中央銀行入市干預，收購外匯。所以從2003年開(kāi)始，人民銀行收購的外匯越來(lái)越多，收購的速度大概2003年年初是每天平均收購3億，到了2005、2006年已經(jīng)到了每天收購七八億美元，今年最高點(diǎn)是每天收購25億美元以上。這樣大量的美元是要中央銀行用貨幣去換的，所以外匯占款就大量的增加。2006年10月中國外匯儲備8800億美元，成為世界第一，年底達到1萬(wàn)億美元，現在國家外匯儲備是1.9萬(wàn)多億美元。

　　這么多的國家外匯儲備，人民銀行花了多少錢(qián)？前后匯率不同了，大致上發(fā)行了15萬(wàn)億人民幣。這是中央銀行貨幣，它形成的購買(mǎi)力，按照貨幣乘數計算就是70萬(wàn)億人民幣的購買(mǎi)力。當然人民銀行采取了一系列的措施去對沖，但是很難把它全部沖掉。

　　在我們的經(jīng)濟體系中也有大量虛擬的資產(chǎn)泡沫存在。在資產(chǎn)市場(chǎng)上，2007年10月，股票市場(chǎng)的股指到了最高點(diǎn)，中國股票市場(chǎng)的股票總市值33.62萬(wàn)億，現在相當一些經(jīng)濟學(xué)家認為，現在的股價(jià)已經(jīng)跟基本面接近了，但是也有人認為還沒(méi)有到。這個(gè)事情很難說(shuō)，因為股票市場(chǎng)高度信息不對稱(chēng)，很難說(shuō)什么是底。最近的市值約9萬(wàn)億－10萬(wàn)億，20萬(wàn)億已經(jīng)消失了。

　　所以我認為現在不是一個(gè)完全由于外生原因造成的當前經(jīng)濟困難，而是在世界金融體系出現很大毛病的情況下，我們跟美國的狀況正好是一個(gè)互補，這種互補的結果一方面維持了這個(gè)體系的運行，另一方面使我們承受了許多金融泡沫。當危機爆發(fā)以后，我們要考慮怎么樣對待的時(shí)候，就一定要考量自身體系中的問(wèn)題在這種環(huán)境下會(huì )出現什么樣的事情。

　　用松的財政政策來(lái)跟貨幣政策打拼

　　根據這樣一種判斷，我們的應對之策是什么？正像剛才已經(jīng)說(shuō)過(guò)的，我們中國已經(jīng)深深地融入全球化進(jìn)程，所以我們是世界經(jīng)濟體系的一個(gè)組成部分，我們不可能置身事外，要采取正確的對策。

　　我想可以從兩個(gè)方面去看待這個(gè)對策。從短期對策來(lái)看，一方面對我們自己，通過(guò)我們的宏觀(guān)經(jīng)濟政策努力保持宏觀(guān)經(jīng)濟不至于崩盤(pán)，因為虛擬財富的大量消失，這種崩盤(pán)的可能性是存在的。從股市過(guò)去的情況看，用了一年多的時(shí)間逐步消除泡沫的東西應該說(shuō)還是比較好的情況，如果是突然的，在幾天之中，股市突然下降，像現在這樣百分之七十幾，這個(gè)就很?chē)乐亓恕?/P>

　　現在更加使得大家關(guān)心的是房地產(chǎn)市場(chǎng)。我的估計是，房地產(chǎn)的泡沫也是很大的，怎么防止突然崩盤(pán)，這是一個(gè)很大的問(wèn)題。從宏觀(guān)經(jīng)濟政策來(lái)說(shuō)，我的看法是在貨幣政策方面不宜于大量放水，因為大量放水就是造成今日困境的原因。

　　當然前面有的發(fā)言人也講了，短期中可能還得放水。在近期要防止崩盤(pán)的話(huà)，可能要放水，但是不宜放得太多，因為它的后續影響是在幾個(gè)月以后，一年以后，一年到兩年以后，這個(gè)賬是早晚要還的。用什么辦法呢？我一直認為我們應該采取松的財政政策來(lái)跟貨幣政策打拼。

　　此外還應該用一些不需要注入貨幣不需要放松的辦法，比如說(shuō)我們應該回憶一下，1998年我們對付東亞金融危機沖擊的時(shí)候所采取的辦法。當然我們有用擴張性的財政政策，比如說(shuō)1800億的國債，那一年我記得發(fā)改委的朋友都很辛苦，春節是完全沒(méi)有休息的，就是編項目計劃，一過(guò)春節，大量的國債投資就進(jìn)去了。

　　但是我們不能忽視還有其他的辦法，比如說(shuō)從1998年4月開(kāi)始的扶植中小企業(yè)，國務(wù)院采取了很有力的措施去扶植中小企業(yè)。經(jīng)貿委的中小企業(yè)司就是當時(shí)國務(wù)院要求建立的。同時(shí)國務(wù)院指令中央銀行要求各專(zhuān)業(yè)銀行建立中小企業(yè)貸款的專(zhuān)門(mén)機構，決定了中小企業(yè)貸款可以利率上浮十個(gè)百分點(diǎn)，當時(shí)利率是管制的。經(jīng)貿委和財政部在各地建立中小企業(yè)信貸擔保公司。這一系列的措施不需要花多少錢(qián)，但對支持中國經(jīng)濟抵御東亞金融危機的沖擊起了非常好的作用。

　　比如說(shuō)勞動(dòng)合同法，國務(wù)院的14條規定就是一個(gè)很好的辦法。還有其他的辦法，不需要放松你的貨幣政策，比如浙江把地下錢(qián)莊的借貸翻到地上了，不但能夠防止借貸的風(fēng)險，能夠凈化市場(chǎng)而且能夠降低利率。應該要盡量采取這樣的措施。

　　另外，在國際上來(lái)說(shuō)，從短期，現在也有各種各樣的議論，比如說(shuō)是不是應該趁此機會(huì )用人民幣去取代美元，或者是前一段時(shí)間有些國家紛紛提出來(lái)要與美元脫鉤，我們是不是應該采取這樣的辦法，或者說(shuō)是不是應該拋售美國國債。我同意曹遠征先生剛才講的，他一再講覆巢之下無(wú)完卵，其實(shí)是連在一起的。我很高興看到我們中國政府采取的態(tài)度，就是要加強與世界各國之間的合作，叫做通力協(xié)作，同舟共濟，共度時(shí)艱，要把它穩住。

　　不轉變經(jīng)濟發(fā)展方式金融問(wèn)題難解決

　　從長(cháng)期來(lái)看，對我們自己來(lái)說(shuō)，根本的問(wèn)題還是要轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，因為這個(gè)問(wèn)題的根源是經(jīng)濟發(fā)展方式。如果這個(gè)問(wèn)題不解決，經(jīng)濟中的一些由資源過(guò)度投入造成的問(wèn)題，由于投資率過(guò)高，消費不足所造成的問(wèn)題，對于環(huán)境造成的問(wèn)題，以至于金融體系的問(wèn)題都解決不了。

　　我剛才講到從長(cháng)遠來(lái)看要解決問(wèn)題是要轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，這個(gè)已經(jīng)提出來(lái)很久了，“九五計劃”的時(shí)候就提出來(lái)要實(shí)現根本轉變，但是十幾年過(guò)去了至今沒(méi)有能夠很快地實(shí)現這個(gè)轉變，“十一五”在這個(gè)方面所提出的方向、采取的措施，現在看來(lái)都是對的，是合適的?？墒沁@種經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變并不是非常順利。

　　沿海地區都有這個(gè)感覺(jué)，特別是近年來(lái)，沿海各省都提出要加快轉型，升級提升，但是有很多進(jìn)度不快。根本的問(wèn)題在于體制障礙，怎么消除這個(gè)體制障礙，這是一個(gè)根本性的問(wèn)題。一個(gè)是舊的經(jīng)濟發(fā)展方式，就是用資源投入和出口來(lái)驅動(dòng)的這種發(fā)展方式要轉變，要舍棄這種方式，最重要的就是政府。政府在經(jīng)濟發(fā)展中有越位的地方，掌握了過(guò)大的資源配置權力，而且把GDP的增速作為政績(jì)的主要標志。

　　我們一方面有一些高能耗、高污染的行業(yè)肯定要淘汰，另一方面我們應該發(fā)展出新的增長(cháng)點(diǎn)，比較高的附加值的，比較高效率的產(chǎn)業(yè)，但是這種產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現在看起來(lái)也是太緩慢了。太緩慢的主要原因，有不同的說(shuō)法。有的說(shuō)我們中國人基礎技術(shù)差、創(chuàng )新能力差、模仿能力不強，但我們的技術(shù)裝備水平不高，技術(shù)人員水平不高是主要原因。

　　我這幾年在國家信息發(fā)展專(zhuān)家資源委員會(huì )承擔一些工作，我們在各地考察發(fā)現，雖然我們基礎人才在總人口中的比例還不高，但是因為我們人數多，所以現在我們的技術(shù)人員人數是世界第一，超過(guò)美國，我們的研發(fā)投入現在是世界第二位，僅次于美國，已經(jīng)超過(guò)了日本，我們的發(fā)明數量并不少，而且現在有一些是到了前沿。但是要把這些發(fā)明創(chuàng )造變產(chǎn)業(yè)化，創(chuàng )造我們自己的傳統產(chǎn)業(yè)，有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)，步履維艱，障礙在哪里？在體制。政企不分在很多重要的領(lǐng)域握有壟斷權的企業(yè)，阻礙了創(chuàng )新，阻礙了一些新技術(shù)、高技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。這種例子是到處可見(jiàn)的，這是很要命的事情。

　?。ㄗ髡呦抵?zhù)名經(jīng)濟學(xué)家，本文摘編自作者在第64次中國改革國際論壇上的講話(huà)）