中國LED照明行業(yè)兼并整合浪潮悄然襲來(lái)，抑或是吳長(cháng)江在雷士照明此前風(fēng)波平息之后的逆襲？

昨晚（26日），國內最大LED芯片產(chǎn)能企業(yè)之一德豪潤達公告稱(chēng)，將斥資16.5億港元收購中國最大的照明企業(yè)雷士照明約20%股權，成為雷士照明第一大股東。

公告還透露，創(chuàng )始人吳長(cháng)江將手中約11.8%的雷士照明股權轉讓給德豪潤達，但他仍保有6.79%的股權。昨晚，記者致電雷士照明董事長(cháng)、賽富亞洲合伙人閻焱，但截至發(fā)稿，仍未收到任何回應。

同時(shí)，德豪潤達擬非公開(kāi)發(fā)行股票，并由公司控股股東和吳長(cháng)江認購，其中，吳長(cháng)江認購1.3億股。業(yè)內估計，吳長(cháng)江入股后或將成為德豪潤達第二大股東。

德豪潤達與雷士照明的"聯(lián)姻"，可謂是在LED照明行業(yè)"寒冬"中的抱團取暖。雙方互補，可以打通LED照明上、中、下游全產(chǎn)業(yè)鏈。

16.5億港元買(mǎi)來(lái)第一大股東

2012年12月11日至12月21日，德豪潤達通過(guò)全資子公司德豪潤達國際（香港）有限公司（下稱(chēng)"香港德豪潤達"）以場(chǎng)內及場(chǎng)外交易的方式，斥資約7億港元收購雷士照明約2.6億股普通股，占雷士照明股份總數的8.24%。

12月26日，香港德豪潤達又與吳長(cháng)江的全資子公司NVCInc.簽署股份轉讓協(xié)議，擬斥資約9.5億港元，以2.55港元/股的價(jià)格，受讓NVCInc.持有的雷士照明普通股約3.73億股，占雷士照明股份總數的11.81%。

上述交易使得香港德豪潤達合計斥資16.5億港元（約人民幣13.4億元）持有雷士照明20.05%的股權，將成為雷士照明的第一大股東。

德豪潤達表示，收購雷士照明股權是為了尋求與雷士照明的戰略合作，利用雙方各自的優(yōu)勢做大做強LED照明產(chǎn)業(yè)，并非獲取二級市場(chǎng)差價(jià)的證券投資行為。

吳長(cháng)江目前直接及間接持有雷士照明18.60%的股權。若上述股權轉讓后，吳長(cháng)江仍直接及間接持有雷士照明6.79%的股權。吳長(cháng)江及NVCInc.承諾授予德豪潤達該等股份的優(yōu)先受讓權，在德豪潤達認為合適的任何時(shí)候以每股2.95港元的價(jià)格轉讓予德豪潤達。

吳長(cháng)江入股德豪潤達

德豪潤達12月25日召開(kāi)董事會(huì )會(huì )議同意了上述股權收購案，同時(shí)通過(guò)了非公開(kāi)發(fā)行股票的議案。

據昨晚公告，德豪潤達將以5.86元/股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行股票2.3億股，其中公司控股股東蕪湖德豪投資有限公司（持有德豪潤達21.04%的股權）擬認購1億股，吳長(cháng)江認購1.3億股。所募資13.5億元人民幣將用于補充德豪潤達的流動(dòng)資金。

一位接近德豪潤達的人士向記者分析說(shuō)，非公開(kāi)發(fā)行方案一旦實(shí)行，吳長(cháng)江將可能成為德豪潤達的第二大股東。

德豪潤達現已具備了從LED外延片、芯片-封裝－應用（燈具、顯示屏）的完整產(chǎn)業(yè)鏈，具有較強的LED照明產(chǎn)品研發(fā)及制造能力。而雷士照明在全國擁有36家運營(yíng)中心和3000多家品牌專(zhuān)賣(mài)店組成完善的客戶(hù)服務(wù)網(wǎng)絡(luò )。

德豪潤達表示，入股雷士照明后，將進(jìn)入其董事會(huì )，并積極謀求與雷士照明在LED照明產(chǎn)品推廣上的深度合作，以期利用其完善的渠道銷(xiāo)售LED照明產(chǎn)品。

爭奪雷士照明董事會(huì )？

吳長(cháng)江昨晚向本報記者說(shuō)："我一直關(guān)注LED，雷士一定要在LED照明上有所作為，這是我的愿望。"

德豪潤達董秘鄧飛認為，大企業(yè)之間合作、整合是LED行業(yè)由散亂到規范的必經(jīng)之路。德豪潤達與雷士照明各自?xún)?yōu)勢互補，這次資本合作是行業(yè)整合的開(kāi)始。

高工LED產(chǎn)業(yè)研究院院長(cháng)張小飛向本報記者分析說(shuō)，照明行業(yè)正向LED轉型，雷士照明缺LED上游資源，而德豪潤達缺下游渠道資源，兩者聯(lián)姻可以?xún)?yōu)勢互補，將對行業(yè)產(chǎn)生很大影響，并可能掀起新一輪LED照明行業(yè)的并購浪潮。

雷士照明今年剛走出內斗紛爭。中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授徐華認為，此次股權交易極可能是吳長(cháng)江欲引進(jìn)大股東壓制"閻系"。

據港交所目前的披露信息顯示，閻焱所在的賽富亞洲及德國施耐德電氣則分別為雷士照明第二及第三大股東，持股18.48%和9.21%。

"吳長(cháng)江在雷士照明里面受制于人，這次同意出售大量股權，可能是希望通過(guò)這種方式改組董事會(huì )格局，打散、排擠閻焱及施耐德的管理層。此外，吳長(cháng)江也可能因為與德豪潤達不錯的關(guān)系，而成為一個(gè)擁有小股權的職業(yè)經(jīng)理人。吳長(cháng)江僅僅為此而套現的可能性則比較小。"徐華說(shuō)。

德豪潤達還表示，持有雷士照明20.05%的股權，將采用權益法進(jìn)行核算，將雷士照明的盈利按本公司持有的權益比例計入本公司的合并報表，以提升公司的盈利能力，且后續公司不排除進(jìn)一步增持雷士照明股份的可能性。