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   金融界網(wǎng)站訊 8月4日，董輔礽經(jīng)濟科學(xué)發(fā)展基金會(huì )聯(lián)合北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，在北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院泰康人壽報告廳舉行“中國經(jīng)濟轉型期的戰略機遇與政策選擇學(xué)術(shù)研討會(huì )”，以此紀念董輔礽先生誕辰85周年。會(huì )上董輔礽經(jīng)濟科學(xué)發(fā)展基金會(huì )理事長(cháng)毛振華、清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院副院長(cháng)白重恩、武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院院長(cháng)陳繼勇、國家發(fā)展與改革委副主任、國務(wù)院醫改辦主任孫志剛、中國經(jīng)濟改革研究基金會(huì )國民經(jīng)濟研究所副所長(cháng)王小魯、北京大學(xué)經(jīng)濟研究所副所長(cháng)楊云龍、中國社會(huì )科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員張曙光、北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院黨委書(shū)記章政在“宏觀(guān)經(jīng)濟形勢與政策選擇專(zhuān)題論壇”上就當前宏觀(guān)經(jīng)濟的走勢以及相關(guān)政策展開(kāi)了討論。以下為發(fā)言實(shí)錄：

   毛振華：非常榮幸由我主持這個(gè)階段的論壇，這個(gè)論壇的主題是討論宏觀(guān)經(jīng)濟轉型的機遇期，這次請到的嘉賓是全國經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域和經(jīng)濟實(shí)際工作中非常重要的理論和實(shí)踐建樹(shù)的專(zhuān)家。

   我們論壇分三個(gè)環(huán)節舉行，我不占用太多的時(shí)間，首先討論關(guān)于當前的宏觀(guān)經(jīng)濟的走勢？中長(cháng)期的走勢和近期的宏觀(guān)經(jīng)濟的走勢？現在中央已經(jīng)提出了保增長(cháng)、調結構的基本方針。宏觀(guān)經(jīng)濟政策也悄然轉型。我們由去年的反通脹為主，今年悄悄把這個(gè)話(huà)拿掉了，也看出了整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟的變化。“十二五”提出了關(guān)于經(jīng)濟轉型的基本構架。十二五已經(jīng)過(guò)去兩年了，但實(shí)際上經(jīng)濟運行結果實(shí)際看起來(lái)成效并不明顯?，F在我們在保增長(cháng)過(guò)程中看到了一些經(jīng)濟政策和長(cháng)期調結構不是完全匹配的。所以對當前宏觀(guān)經(jīng)濟的復雜性，在全球金融危機和中國經(jīng)濟周期性調整的中間，看到經(jīng)濟政策艱難的選擇。所以在多元目標下我們的政策選擇也是非常困難的。所以第一階段請大家把當前的宏觀(guān)經(jīng)濟走勢應該怎么看，你有什么樣的看法？首先做一個(gè)闡述。首先請白重恩老師。

   白重恩：

   非常重視今天這樣的一個(gè)機會(huì )，非常感謝組織者給我這樣的一個(gè)機會(huì )跟大家交流我的看法，所以準備了PPT。首先還是從中長(cháng)期來(lái)看，根據中國經(jīng)濟發(fā)展的一些參數，比如資本收入比例和勞動(dòng)收入比例，經(jīng)濟增長(cháng)大概和下面幾個(gè)因素有關(guān)系。經(jīng)濟增長(cháng)率等于人力資源增長(cháng)的速度和資本產(chǎn)出比的增長(cháng)速度乘上0.75。要知道未來(lái)經(jīng)濟會(huì )有什么樣的走向？要回顧一下過(guò)去的經(jīng)濟增長(cháng)到底來(lái)源是什么？1979年到2005年之間平均經(jīng)濟年增長(cháng)9.5個(gè)百分點(diǎn)，人力資源增長(cháng)速度是2.7個(gè)百分點(diǎn)。在這么長(cháng)的時(shí)間內，26時(shí)間內我們的資本產(chǎn)出比非常穩定。增速每年只有0.1%，這點(diǎn)我們的投資和經(jīng)濟增長(cháng)是同步的。全要素生產(chǎn)力增長(cháng)起到非常重要的作用，是每年6.8%的增長(cháng)。所以79年到05年主要是全要素效率的改善和人力資源增速的改善。大家可能會(huì )懷疑人力資源的增長(cháng)速度，大家說(shuō)我們人口增長(cháng)很慢，我們人口撫養比大幅度下降，勞動(dòng)者在人口的比例過(guò)去30年大幅度上升，教育也不斷提升。

   08年以來(lái)這三年中情況有了非常大的改變。這三年中經(jīng)濟增長(cháng)平均速度是9.8，并沒(méi)有降下來(lái)，但是增長(cháng)來(lái)源有了重要的變化。這段時(shí)間中我們的資本產(chǎn)出比有了大幅度上升。每1元GDP需要用到的資本用的越來(lái)越多。資本產(chǎn)出比的增速對GDP的貢獻是5.4個(gè)百分點(diǎn)，9.8個(gè)百分點(diǎn)里有5.4來(lái)自于投資的增長(cháng)，效率增加大大減速。08年到現在全要素增長(cháng)每年只有1.9個(gè)百分點(diǎn)。

   剛才我們說(shuō)到人力資源的增長(cháng)、包括教育的改善，2000年以后我們的投資率不斷上升，儲蓄率也不斷上升。未來(lái)人口撫養比一定會(huì )下降，人力資源增長(cháng)會(huì )下降這對未來(lái)增長(cháng)會(huì )帶來(lái)壓力。從城市化方面，我們城市化已經(jīng)從18%的水平增加到了50%，未來(lái)仍然有很大的空間，但是增速會(huì )是減慢。資本積累、人口結構會(huì )帶來(lái)儲蓄率的降低，所以資本積累不可能增長(cháng)那么快。我們2010年投資率48.6%，投資率增加一個(gè)百分點(diǎn)帶來(lái)GDP當年增長(cháng)0.8，未來(lái)不會(huì )帶來(lái)持續的增長(cháng)，不能想象投資率還從48.6%這個(gè)速度繼續向上。

   我們的投資回報率也在大幅度下降。所以我們未來(lái)的增長(cháng)其實(shí)是很令人擔憂(yōu)的。我們做了一些可能性的分析，分成四種情況。全要素生產(chǎn)率維持2001年2010年，第二是維持08年到2010年三年的低速增長(cháng)水平，第三是投資回報率維持2010年的水平。第四是2010年到2012年的經(jīng)濟增長(cháng)情況。

   2012年4.6到7.6之間，2017年到2021年之間取決于3.8到6.8之間，2021年到2031年就是3.7到6.7之間，這里最關(guān)鍵的是全要素增長(cháng)率的增長(cháng)。之所以有這么大的范圍，從3.7到6.7，最大的范圍就是假設未來(lái)全要素生產(chǎn)率像08年到10年那樣低速的增長(cháng)，還是過(guò)去30年那樣比較高速的增長(cháng)。

   毛振華：

   下面請王小魯副所長(cháng)。

   王小魯：

   我準備了小的PPT。我們知道近期的經(jīng)濟增長(cháng)形勢逐級下降，經(jīng)濟增長(cháng)率從2010年第一季度12%以上，降到了對進(jìn)一個(gè)季度的7.6%?；久總€(gè)季度的增長(cháng)率都是在走下坡路。導致經(jīng)濟增長(cháng)減速的原因，我看主要是需求方面的因素。需求方面的因素，我們看過(guò)去幾年的變化，2009年出口有大幅度的下降，但是同時(shí)投資達到了歷史新高，達到了33%以上的增長(cháng)率，這是用不變價(jià)格計算的。2010年和2011年出口保持了20%以上的增長(cháng)，特別是2010年是30%以上的增長(cháng)。投資率相對來(lái)說(shuō)降到了20%，或者是低于20%的水平。但是在2012年出口有明顯的下降。而投資繼續保持了原來(lái)的水平。這樣的一種情況說(shuō)明什么呢？實(shí)際上我們09年對抗經(jīng)濟金融危機的沖擊，2010年保持了高的經(jīng)濟增長(cháng)。這些增長(cháng)主要從需求角度來(lái)看，主要是出口和投資帶動(dòng)的結果。

   消費品零售總額這個(gè)指標不是一個(gè)很好的指標但是可以近似看一下消費的情況。這幾年雖然有下降，但是變化不是很大。所以總的來(lái)看，最近一個(gè)時(shí)期，經(jīng)濟增長(cháng)率的逐級下降，主要是因為出口的減速和投資的減速造成的。所謂投資減速其實(shí)指的是相對于2009年那樣的一個(gè)投資超高增長(cháng)。相對于那樣的一個(gè)水平而言的減速。出口和投資兩個(gè)方面的減速導致了經(jīng)濟增長(cháng)的逐級下滑。說(shuō)明什么呢？我想直接原因是因為出口受到國際市場(chǎng)的制約，投資增長(cháng)相對于前幾年減緩。但是深層次的原因是經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)渡的依賴(lài)于投資和出口拉動(dòng)，消費增長(cháng)滯后，內需不足狀況沒(méi)有根本改變。這種情況下如果繼續用大規模投資和放松貨幣的政策來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟，效果會(huì )越來(lái)越差。負面作用會(huì )越來(lái)越強。

   我們國家現在面臨的經(jīng)濟失衡集中表現在消費和儲蓄的關(guān)系。過(guò)去多年以來(lái)消費率持續下降，儲蓄率持續上升。最近幾年消費率已經(jīng)降到了50%以下，儲蓄率超過(guò)了一半。這樣一種經(jīng)濟結構在世界上也是不多見(jiàn)的。背后原因在我看來(lái)主要是收入分配的問(wèn)題。政府、企業(yè)和居民之間收入相對的關(guān)系，過(guò)去很長(cháng)時(shí)間內，居民收入比重在下降，政府和企業(yè)，包括金融部門(mén)在內的比重在上升。而企業(yè)比重的上升其實(shí)主要還是壟斷部門(mén)的擴張。這幾個(gè)壟斷部門(mén)所占的收入比重上升過(guò)大，源于快于競爭性部門(mén)。從居民收入分配這個(gè)角度來(lái)看，居民收入經(jīng)濟系數改革初期0.3左右，最近已經(jīng)上升到0.5左右，說(shuō)明收入差距極具擴大。而且灰色收入大量。

   影響收入分配的主要因素在哪兒？第一公共資金使用不當，流失嚴重。政府自身消費過(guò)高，公共服務(wù)支出過(guò)低。第二是土地收益、資本市場(chǎng)的收益分配不公。第三是資源性和壟斷性分配收益不。在這樣一種收入分配結構之下導致的低消費、高投資、高儲蓄這樣一種結構帶來(lái)的問(wèn)題是什么？（圖）這個(gè)表表示的問(wèn)題和剛才重恩講的情況差不多，增量資本差出率極具上升。2000年的時(shí)候是2.4，2010年已經(jīng)上升到6。什么意思？就是在2010年的時(shí)候你要投資6塊錢(qián)才能帶動(dòng)1塊錢(qián)的GDP增長(cháng)。這樣一種投資機構再持續下去帶來(lái)的問(wèn)題會(huì )越來(lái)越嚴重，因為投資效率在持續下，投資效果越來(lái)越差，產(chǎn)能過(guò)剩越來(lái)越嚴重，消費不能上升拉動(dòng)經(jīng)濟越來(lái)越困難。

   我們曾經(jīng)做過(guò)兩種場(chǎng)景未來(lái)增長(cháng)預測。我們發(fā)現如果不改變現行的發(fā)展方式，未來(lái)十年的平均增長(cháng)率可能平均會(huì )降到6左右。但是2010年可能會(huì )低于4%。是不是我們要沿著(zhù)這條路走，中國是不是在走向中等收入陷井？

   第二個(gè)場(chǎng)景是推進(jìn)結構改革和轉變發(fā)展方式。我們發(fā)現有可能繼續保持9%左右的增長(cháng)率，中國可能會(huì )十年以后出現高等收入國家的行列。

   第一啟動(dòng)消費需求，提高消費率、降低投資率。

   第二，改革政府體制，提高政府效率，建立一個(gè)透明的接受公眾監督的以公共服務(wù)為中心的政府管理體制。

   第三改善人力資本的形成，推進(jìn)教育改革，增加教育投入。改善全民的醫療保障，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng )新。

   毛振華：

   我們已經(jīng)看到了這兩位的看法還是有不一致的，經(jīng)濟學(xué)家總是仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智。我們看看其他老師的看法。陳繼勇老師。

   陳繼勇：

   我是專(zhuān)程從武漢來(lái)的，因為董老85周年誕辰，為了紀念他。通過(guò)這個(gè)研討會(huì )是最好的紀念。剛才我們的王教授和白重恩已經(jīng)就中國今后短期、中長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展趨勢發(fā)表了非常好的意見(jiàn)。應該說(shuō)這些觀(guān)點(diǎn)我是非常贊成的。但是我們現在在研討中國中長(cháng)期發(fā)展趨勢的時(shí)候，有一個(gè)問(wèn)題要注意，就是經(jīng)濟全球化時(shí)代離不開(kāi)國際經(jīng)濟大背景。國際大背景目前情況是歐債危機重重，美國現在經(jīng)濟狀況非常不好。日本是20年也沒(méi)緩過(guò)氣來(lái)。歐洲的債務(wù)和美國的債務(wù)，美國是超過(guò)了將近一半。歐洲是債務(wù)危機國家，一般都達到120%。在整個(gè)世界經(jīng)濟發(fā)達經(jīng)濟體系不景氣的情況下我們中國面臨的挑戰是比較嚴峻的。

   所以我們長(cháng)期以來(lái)依靠外需拉動(dòng)我們經(jīng)濟增長(cháng)的這種模式是不可持續的。這是我們討論中國經(jīng)濟中長(cháng)期發(fā)展必須要考慮的問(wèn)題。

   整個(gè)西方發(fā)達國家經(jīng)濟不景氣，對中國外需提出了新的挑戰。就是中國必須要拉動(dòng)內需促進(jìn)發(fā)展。中國中長(cháng)期的發(fā)展必須依靠中國內需去振興來(lái)保證我們經(jīng)濟的發(fā)展這是動(dòng)力問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題上應該說(shuō)中國目前GDP的增長(cháng)速度在世界上仍然是最高的。因為中國是粗放型經(jīng)濟，如果說(shuō)我們的經(jīng)濟要轉軌，我們的經(jīng)濟增長(cháng)方式要轉變，那么中國經(jīng)濟長(cháng)期仍然保持9%以上的增長(cháng)速度已經(jīng)不現實(shí)了。因為中國經(jīng)濟的塊頭不是88年的塊頭了，現在我們是世界第二，跟美國差距不斷縮小。這么大的基礎情況下，白教授和王教授所講的論點(diǎn)我都認同。我認為中長(cháng)期來(lái)看，中國經(jīng)濟由外延型向集約型發(fā)展，中國經(jīng)濟每年增長(cháng)5%到6%就不錯了。