今年全球鋼材市場(chǎng)可謂是經(jīng)歷了悲喜兩重天，上半年需求旺盛，國際鋼材價(jià)格連續上漲，不斷刷新歷史新高。進(jìn)入下半年，次貸危機愈演愈烈，市場(chǎng)需求突然萎縮，鋼材價(jià)格連續下跌。中東螺紋鋼價(jià)格從最高1500美元/噸跌到目前的400美元/噸，土耳其方坯出口價(jià)格從最高1350美元/噸跌到目前的300美元/噸，東南亞熱卷進(jìn)口價(jià)格從最高的1100美元/噸跌到目前的500美元/噸。國際鋼材價(jià)格的底部在哪里？什么時(shí)候到底？本文將對此進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。

    1、金融危機導致需求下降

    2007年夏季爆發(fā)的美國次貸危機逐漸演變?yōu)榻鹑谖C，進(jìn)而影響到實(shí)體經(jīng)濟。發(fā)達國家經(jīng)濟衰退，美國二季度GDP已經(jīng)季比下降，三季度更是年比下降0.3％。歐元區二季度GDP也季比下降，三季度繼續萎縮。日本二季度GDP下滑0.7%，預計三季度也將萎縮。發(fā)展中國家較快的經(jīng)濟增長(cháng)有所放緩，中國三季度GDP增長(cháng)回落到10％以下，巴西政府將2009年GDP增長(cháng)率下調至3.7-3.8%，印度預計經(jīng)濟增長(cháng)將降至不足8％。

    金融危機對鋼材需求的影響，主要體現在三個(gè)方面。一是實(shí)體經(jīng)濟萎縮導致的需求下降。各國建筑業(yè)疲軟、汽車(chē)廠(chǎng)減產(chǎn)、客戶(hù)取消造船訂單等等。二是信心下降，金融危機面前，投資商看淡投資前景，暫緩或取消投資的現象很普遍。三是信用危機，危機面前銀行收縮放貸，一些用戶(hù)即使有需求也難獲得資金。因銀行不開(kāi)信用證，鋼材國際貿易也受到很大影響。

    2、鋼廠(chǎng)減產(chǎn)應對需求下降

    由于需求下降，鋼材價(jià)格大幅下滑，迫于經(jīng)營(yíng)壓力，四季度開(kāi)始，全球各地鋼廠(chǎng)開(kāi)始普遍減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度基本在10-30％左右。

    目前鐵礦石合約價(jià)120-145美分/干噸度，焦煤合約價(jià)300美元/噸；印度鐵礦石現貨價(jià)70美元/噸，中國焦炭現貨價(jià)1300元/噸；國際廢鋼現貨價(jià)100美元/噸左右。不計算各種制造成本和運費，無(wú)論是采用現貨礦還是合約礦，目前全球高爐鋼廠(chǎng)僅鐵礦石一項的成本都比電爐鋼廠(chǎng)高，因此這就決定了后期減產(chǎn)的鋼廠(chǎng)主要是高爐鋼廠(chǎng)，而電爐鋼廠(chǎng)不存在成本壓力（中國除外），后期的開(kāi)工率仍將維持在高水平。

    四季度全球高爐鋼廠(chǎng)減產(chǎn)幅度大約為20％，可能要持續到明年一季度。高爐鋼廠(chǎng)需求下降，加上現貨鐵礦石、焦炭和廢鋼價(jià)格大幅下跌，因此明年的鐵礦石和焦煤合約價(jià)格需要大幅下跌，如果參照目前電爐鋼廠(chǎng)成本，焦煤和鐵礦石需要下跌50％左右。

    3、電爐鋼廠(chǎng)主導市場(chǎng)下跌國際廢鋼市場(chǎng)已經(jīng)觸底

    電爐鋼廠(chǎng)成本最低，因此現在國際鋼材市場(chǎng)是由他們來(lái)主導，電爐鋼廠(chǎng)引導了市場(chǎng)大幅下跌。土耳其和臺灣的方坯出口價(jià)格能夠跌至300美元/噸（FOB），顯然不是高爐鋼廠(chǎng)所為。美國紐柯鋼公司能夠在10月份和11月份連續大幅下調鋼材價(jià)格，也顯示出該公司目前的成本優(yōu)勢。

    國際廢鋼價(jià)格從年中的600-700美元/噸跌到目前的100美元/噸左右，并不代表電爐鋼廠(chǎng)普遍減產(chǎn)，而是鋼材價(jià)格下跌過(guò)程中，他們放緩了采購。高爐鋼廠(chǎng)減產(chǎn)影響了廢鋼需求，美國高爐鋼廠(chǎng)的廢鋼使用率接近30％。

    國際廢鋼跌到目前這個(gè)價(jià)位已經(jīng)是創(chuàng )了最近幾年來(lái)的最低水平。廢鋼保持低價(jià)位必將影響社會(huì )廢鋼的收集的積極性；同時(shí)工業(yè)生產(chǎn)放緩也將導致加工廢鋼的產(chǎn)量下降；加上馬上就要進(jìn)入冬季，天氣因素也不利于社會(huì )廢鋼的收集。因此后期國際廢鋼供應量將趨于下降，廢鋼市場(chǎng)有望走穩。最近國際廢鋼市場(chǎng)也的確有走穩跡象，土耳其和東南亞電爐鋼廠(chǎng)的采購采購正在恢復，中國廢鋼進(jìn)口也有增加趨勢。

    因此，無(wú)論從供應和需求情況分析，還是從市場(chǎng)角度看，目前國際廢鋼市場(chǎng)已經(jīng)觸底。

    4、國際鋼材市場(chǎng)正在接近底部

    一旦廢鋼價(jià)格觸底，電爐鋼廠(chǎng)就沒(méi)有了繼續殺價(jià)的空間，土耳其、中東和東南亞這些鋼材價(jià)位較低的地區有望率先企穩，最近土耳其鋼廠(chǎng)已經(jīng)試探性提高了螺紋鋼的出口報價(jià)，東南亞螺紋鋼和方坯進(jìn)口價(jià)格也有企穩反彈跡象。

    而韓國、日本市場(chǎng)存在使用合約鐵礦和焦煤的高爐鋼廠(chǎng)，也存在使用廢鋼的電爐鋼廠(chǎng)，并且鋼材價(jià)格還較高，后期還有一定下滑空間。這兩個(gè)國家高爐鋼廠(chǎng)占比重較大并且集中度高，減產(chǎn)對市場(chǎng)供應影響明顯，市場(chǎng)也有望在四季度末觸底。

    歐美國家即存在使用合約鐵礦和焦煤的高爐鋼廠(chǎng)，也有自產(chǎn)焦煤和鐵礦的鋼廠(chǎng)，高爐鋼廠(chǎng)減產(chǎn)力度較大，其中安賽樂(lè )米塔爾位于歐洲的28座高爐中暫時(shí)關(guān)閉12座，美國鋼廠(chǎng)已經(jīng)減產(chǎn)20％多?，F在歐美鋼材價(jià)格也較高并且電爐鋼占比例較高（歐盟40％，美國60％），尤其是美國，短期內還有下跌空間，市場(chǎng)也有望在四季度末觸底。

    為了應對金融危機，全球各個(gè)國家都采取了經(jīng)濟刺激方案并且不斷降息，雖然這些措施短期內難見(jiàn)效果，但對市場(chǎng)信心的恢復和緩解當前下游行業(yè)的資金壓力還是有一定幫助的。結合目前鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)成本和減產(chǎn)情況，總體上判斷目前國際市場(chǎng)正在接近底部，四季度末有望全面觸底，能否反彈和反彈的力度還要看國際經(jīng)濟的恢復情況。