愛(ài)德華·普雷斯科特，美國著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家，推動(dòng)了動(dòng)態(tài)宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)在經(jīng)濟政策的時(shí)間連貫性和商業(yè)周期的驅動(dòng)力量方面的研究，2004年與挪威經(jīng)濟學(xué)家芬恩·基德蘭德一同獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。在日前上海國家會(huì )計學(xué)院與美國亞利桑那州立大學(xué)聯(lián)合舉辦的第九屆SNAI－ASU企業(yè)家高層論壇上，愛(ài)德華·普雷斯科特表示，中國應增加對外投資而不是擁有巨額外匯儲備

   隨著(zhù)全球經(jīng)濟一體化，我們擁有了一個(gè)一體化的金融市場(chǎng)，有了全球一體化的資本市場(chǎng)。作為諾獎得主、美國科學(xué)院院士，愛(ài)德華·普雷斯科特在演講開(kāi)始，就毫不避諱地指出目前包括一些經(jīng)濟學(xué)家在內的社會(huì )大眾對全球資本市場(chǎng)運作機理還認識不足。他說(shuō)，實(shí)際上，目前各國之間存在著(zhù)如美國各州之間存在的是凈借貸關(guān)系，即：經(jīng)濟增長(cháng)較快和年輕人口比例較多的州通常是借方，老年人口較多的州通常是貸方。國家與國家之間也如此，經(jīng)濟增長(cháng)較快年輕人比較多的國家往往是借方，老年人比較多的國家往往是貸方，“而全球借貸總和的值是零”。

   普雷斯科特以日本的儲蓄為例，說(shuō)明了全球資本市場(chǎng)運作的規律。人口統計學(xué)顯示，日本很快將成為負儲蓄國家。因為日本人口快速老齡化將使其很快將進(jìn)入負儲蓄的生命周期，屆時(shí)日本大量的外國投資將會(huì )被清算。“這就是全球資本市場(chǎng)運作的規律。”普雷斯科特說(shuō)。

   普雷斯科特表示，歐債危機也表明了“儲蓄機會(huì )的短缺”。他說(shuō)，歐洲正在逐步衰老，所以歐洲許多國家已經(jīng)開(kāi)始了延長(cháng)退休年齡的相關(guān)改革。“退休生活的縮短減少了人們對儲蓄的需求，同時(shí)就業(yè)人口規模的增長(cháng)增加了投資機會(huì )。”普雷斯科特表示。

   關(guān)于人民幣國際化，普雷斯科特認為，人民幣成為主要儲備貨幣對中國“不有利也不有害”。他解釋說(shuō)，英鎊是世界第一種（主要）儲備貨幣；二戰后美元成為世界儲備貨幣，目前中國及一些國家持有大量美元儲備。而實(shí)際上，普雷斯科特說(shuō)，英國和美國都不曾刻意使其貨幣成為儲備貨幣———這只是客觀(guān)形成的而已。

   普雷斯科特認為，中國將要為其老齡化人口進(jìn)行養老儲蓄，為此，他提出三點(diǎn)建議：首先，高速公路和高速鐵路系統中應該有私人股權。其次，中國應該依賴(lài)消費/勞動(dòng)稅，且稅基應該更廣，但要注意到消費稅并不同于勞動(dòng)所得稅。最后，中國不應該有資本所得稅，因為“資本所得稅使得未來(lái)消費比當期消費更昂貴，資本所得稅降低了私人投權價(jià)值。”普雷斯科特說(shuō)。

   2007年，中國外匯儲備量占

   GDP50%。2012年，盡管匯率更高，但中國外匯儲備量還是相當于

   GDP的50%。普雷斯科特認為，人民幣要成為重要的儲備貨幣就必須實(shí)現貨幣自由兌換。“中國當前的優(yōu)勢是可以利用外匯儲備加大對外直接投資。”普雷斯科特說(shuō)。

   普雷斯科特進(jìn)一步解釋道，一般來(lái)講，快速增長(cháng)的經(jīng)濟體其投資占GDP比例必定較高。如果一國的資本－產(chǎn)出率為3且增長(cháng)率為10%，那么為保持資本－產(chǎn)出率仍為3，則投資必須占到該國GDP的30%；如果GDP減少10%，則意味著(zhù)投資占GDP比例為40％；要保持外匯儲備量仍占GDP50％，就需要貿易盈余占GDP的5％。目前，中國在當前匯率下的GDP約占美國GDP的50％，并且這個(gè)比重正在迅速增長(cháng)。

   為此，普雷斯科特建議，中國這樣的大國應該增加對外投資而不是擁有巨額外匯儲備，“這樣就意味著(zhù)要發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，并將中國國內的研發(fā)技術(shù)進(jìn)行境外投資。”普雷斯科特說(shuō)。

   關(guān)于美國的境外投資，普雷斯科特介紹到，美國企業(yè)需交納39.6%的企業(yè)所得稅，相當于GDP的50%，其全資擁有的海外附屬公司提供的會(huì )計利潤超過(guò)40％并且在不斷增加，而僅僅只有12％的資產(chǎn)減去負債是屬于其全資擁有的海外附屬公司的。每年美國人境外資產(chǎn)所賺利潤要多于外國人在美國資產(chǎn)所賺利潤，目前占GDP的2%或者更多，一般都在1%左右。

    普雷斯科特認為，目前發(fā)達國家之間的競爭有利于稅收制度的完善，這種競爭使得全球各國企業(yè)所得稅稅率下降，并且也將很快使得美國政府削減稅率。而也正因為稅收的原因，使得美國對外直接投資規模較大，同樣也是稅收的原因使得美國吸引了其他發(fā)達工業(yè)國大量的直接投資。

   普雷斯科特進(jìn)一步表示，跨國公司的外國直接投資有助于經(jīng)濟增長(cháng)。這是因為跨國公司擁有技術(shù)資本，跨國公司利用該國技術(shù)資本增加產(chǎn)出。“而絕大多數產(chǎn)出增加值會(huì )流向國內的勞動(dòng)者和資本所有者而非技術(shù)資本所有者，技術(shù)資本的所有者只能獲得新增產(chǎn)值的一小部分。”普雷斯科特說(shuō)。

   一般來(lái)講，跨國公司會(huì )擔憂(yōu)其技術(shù)資本被剽竊。普雷斯科特表示，中國如果在這方面沒(méi)有問(wèn)題，那么將會(huì )成為世界上最發(fā)達的工業(yè)生產(chǎn)國。

    在探討中國機遇之前，普雷斯科特首先闡明了金融體系的角色。他說(shuō)，金融體系的主要職能是這樣的，即：養老投資的儲蓄渠道，提供支付體系，提供經(jīng)濟代理人對沖可對沖風(fēng)險的渠道，分散非系統風(fēng)險（平均風(fēng)險），提供分擔非分散風(fēng)險的渠道。

    關(guān)于中國的機遇，普雷斯科特認為，首先，鑒于中國的人口規模與經(jīng)濟增長(cháng)，中國應該在不遠的將來(lái)建立起全球第一大股市。

    其次，中國人為養老而儲蓄，并且在此過(guò)程中加大對中小企業(yè)融資的路徑可能是：信托投資公司利用投資者儲蓄為中小企業(yè)進(jìn)行多元化投資。

   普雷斯科特衷心希望中國能繼續保持快速增長(cháng)，并成為世界發(fā)達工業(yè)國之一，他說(shuō)：“中國在公元1000－1300年是全球第一大經(jīng)濟體，如果中國繼續改善其政治體系和經(jīng)濟結構，她將再次成為世界領(lǐng)導者。”