為了應對此輪調整的沖擊，我們必須明確金融已成為國際利益調整的主要渠道，明確全球利益調整具有中長(cháng)期性，必須實(shí)施金融大發(fā)展戰略，拋棄傳統的“重實(shí)體、輕金融”的發(fā)展思路，采用“重金融、重實(shí)體”的雙重發(fā)展戰略。金融大發(fā)展戰略包括兩個(gè)基本方面：一是在國內金融市場(chǎng)不可能完全開(kāi)放的條件下，要利用香港的國際金融中心地位，實(shí)施中國金融局部“大推進(jìn)”發(fā)展戰略。二是要明確在未來(lái)相當長(cháng)的一段時(shí)期內，加工制造業(yè)仍是促進(jìn)中國經(jīng)濟與就業(yè)增長(cháng)的重要部門(mén)，因此必須進(jìn)一步加大金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結合，促進(jìn)加工制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級和“梯度”轉移，擴大內部需求。

　　1、重新審視已有的金融“漸進(jìn)”開(kāi)放戰略，傳統的按照產(chǎn)品渠道開(kāi)放的金融“漸進(jìn)”開(kāi)放戰略已經(jīng)走到了極限，必須用區域金融“大推進(jìn)”戰略替代原有的金融產(chǎn)品“漸進(jìn)”開(kāi)放戰略，以形成局部經(jīng)濟體中市場(chǎng)化的金融資產(chǎn)價(jià)格來(lái)為整個(gè)經(jīng)濟體提供可用的參照系。

　　單純依靠產(chǎn)品開(kāi)放的“漸進(jìn)”模式無(wú)法形成全局性的資產(chǎn)定價(jià)機制，反而會(huì )扭曲資金價(jià)格。要形成市場(chǎng)化的資金價(jià)格，必須實(shí)行局部金融“大推進(jìn)”發(fā)展戰略，在一個(gè)區域內實(shí)行完整的“試點(diǎn)”改革，而不是采取傳統的產(chǎn)品分割的辦法來(lái)進(jìn)行試點(diǎn)改革。一個(gè)辦法是實(shí)行“港深”金融一體化發(fā)展戰略。允許人民幣和港幣在香港和深圳之間自由兌換，一方面可以解決國際資本的流入流出問(wèn)題；另一方面，可以形成人民幣和美元之間市場(chǎng)化的匯率水平。只有在一個(gè)重要的經(jīng)濟局部區域形成市場(chǎng)化的利率和匯率水平之后，才可能為內地的市場(chǎng)利率和匯率水平提供一個(gè)有用的參照系。

　　為了擴大“港深”一體化對內地金融市場(chǎng)與經(jīng)濟的輻射作用，應在內地發(fā)展“金融特區”，如天津的“濱海金融特區”，為“港深”金融一體化向內地的輻射提供通道，這樣有利于在更大范圍內形成市場(chǎng)化的匯率水平和利率水平。

　　2、重新定位金融監管和金融創(chuàng )新，以“硬堵”的方式割斷國內外資本市場(chǎng)的聯(lián)系將不復存在。重點(diǎn)是加強審慎監管，在對現有各種資本流動(dòng)渠道進(jìn)行調查和梳理的基礎上，從法律和制度層面對經(jīng)常項與資本項下的各種資本流動(dòng)渠道進(jìn)行有選擇的事后認可、調整和再管制。與此同時(shí)，要依據時(shí)機加速金融衍生品的創(chuàng )新，培養企業(yè)利用金融工具對沖風(fēng)險的能力。

　　在當前世界經(jīng)濟形勢下，靠傳統“硬堵”的思路已經(jīng)不能解決問(wèn)題，這意味著(zhù)一些額度管制方法（如QFII額度限制）已經(jīng)失效。依照發(fā)達國家金融自由化改革的經(jīng)驗，金融開(kāi)放更多的是對金融市場(chǎng)微觀(guān)行為的一種事后認可。中國金融自由化改革的重點(diǎn)應該是在對現有各種資本流動(dòng)渠道進(jìn)行調查和梳理的基礎上，從法律和制度層面對經(jīng)常項與資本項下的各種資本流動(dòng)渠道進(jìn)行有選擇的事后認可、調整和再管制。通過(guò)一些措施在提高名義金融開(kāi)放度的同時(shí)降低實(shí)際金融開(kāi)放度，縮小名義與實(shí)際開(kāi)放度之間的差異，提高跨境資金流動(dòng)的可觀(guān)察性和可控性，避免跨境資本流動(dòng)對國內金融深化所帶來(lái)的利益格局調整的沖擊。

　　在加強審慎監管的同時(shí)，必須推進(jìn)金融創(chuàng )新，培養企業(yè)利用金融工具防范價(jià)格風(fēng)險。在目前國內不可能大規模實(shí)施金融衍生工具創(chuàng )新的背景下，要有效利用明年即將運營(yíng)的香港商品期貨交易所，開(kāi)發(fā)人民幣計價(jià)的大宗產(chǎn)品期貨，使產(chǎn)品的消費量和定價(jià)權逐步匹配，以降低大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲對國內企業(yè)的沖擊。

　  3、進(jìn)一步使用國家主權資金來(lái)參與和穩定國際金融市場(chǎng)，并通過(guò)區域性的貨幣合作，增加中國經(jīng)濟對美元貨幣體系沖擊的彈性。

　　4、宏觀(guān)政策要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的變化，要使用金融政策與其他政策的組合來(lái)降低金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格大幅度波動(dòng)的風(fēng)險。對于股市，要防止價(jià)格進(jìn)一步下跌；對于房地產(chǎn)市場(chǎng)，在投資增長(cháng)和銷(xiāo)售降低的條件下，要密切關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況。

　　在當前特定的形勢下，宏觀(guān)政策要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的大幅度變化。對于股票市場(chǎng)，要通過(guò)機構投資者結構優(yōu)化、再融資政策限制和“大小非”政策限制等措施恢復投資者的信心，防止股票價(jià)格進(jìn)一步下跌帶來(lái)的基金流動(dòng)性風(fēng)險、散戶(hù)投資者的“民生”風(fēng)險和國際資本“炒底”帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。

　　從房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，作為中國經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)吸收了約20%的銀行信貸資金，企業(yè)財務(wù)杠桿比率高達70%。因此，關(guān)注房地產(chǎn)價(jià)格變化對于防范金融體系的系統性風(fēng)險至關(guān)重要。

　　5、外部需求下降是挑戰更是機遇。要通過(guò)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)一步融合，整合產(chǎn)業(yè)結構，加快產(chǎn)業(yè)結構的升級，減小外部需求給中國經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)的壓力。與此同時(shí)，依靠中國經(jīng)濟的縱深性，通過(guò)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策來(lái)幫助企業(yè)消化成本的上升，并達到調整區域產(chǎn)業(yè)結構的目的。

　　金融資本與產(chǎn)業(yè)資本需要進(jìn)一步融合，在基礎資源密集性行業(yè)形成更大規模經(jīng)濟以加強基礎產(chǎn)品的“定價(jià)權”并降低成本。目前，中國鋼鐵行業(yè)的集中度要遠低于國際水平，前四大鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量?jì)H占市場(chǎng)的30%，而發(fā)達國家一般達到50-60%。因此，國內的資源密集型大企業(yè)存在進(jìn)一步整合的空間。

　　6、繼續推行價(jià)格體制改革與產(chǎn)能限制等措施，以降低對大宗產(chǎn)品的國際需求，減緩由于需求因素對大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲的拉力。同時(shí)也迫使資源密集型企業(yè)通過(guò)技術(shù)進(jìn)步降低能耗，達到促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和降低過(guò)剩生產(chǎn)能力的雙重目的。

　　首先，要進(jìn)一步明確油價(jià)上漲的預期。油價(jià)上漲可以降低對石油企業(yè)的補貼，更重要的是可以降低對國外市場(chǎng)的需求，從而在一定程度上降低國際油價(jià)上漲的預期。

　　其次，進(jìn)一步限制產(chǎn)能，降低過(guò)剩生產(chǎn)能力的擴大。主要是需限制出口（生產(chǎn)能力過(guò)剩的領(lǐng)域有鋼材、鋁業(yè)等），可以通過(guò)征收出口稅等辦法來(lái)降低對這些基礎產(chǎn)品的外部需求