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化學(xué)工業(yè)的生產(chǎn)具有較強的上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)性特點(diǎn)，而原油作為基礎能源和化工原料，其價(jià)格對制造業(yè)特別是直接的化工下游行業(yè)有重要的影響。
居高不下的油價(jià)已經(jīng)嚴重打擊了全球石油需求，反過(guò)來(lái)也影響了油價(jià)。由于高油價(jià)難以受到基本面等各方面因素的支撐，油價(jià)終于開(kāi)始下降。隨著(zhù)油價(jià)泡沫的破滅，目前油價(jià)已經(jīng)從高位迅速回落了32％。我們預計未來(lái)油價(jià)將保持的價(jià)格區間可能是80美元/桶～120美元/桶。
通過(guò)傳導，高油價(jià)已經(jīng)對下游化工產(chǎn)業(yè)的需求造成了較大的影響，而且導致了下游行業(yè)毛利率的下滑，影響了整個(gè)化學(xué)工業(yè)的發(fā)展，有些行業(yè)甚至受到了很大的沖擊。隨著(zhù)油價(jià)的下跌，我們預計原油采掘的下游行業(yè)將開(kāi)始逐步恢復其毛利率，產(chǎn)業(yè)利潤將從上游向下游轉移。
我們認為油價(jià)下跌趨勢下化工行業(yè)的投資策略在于：圍繞成本降低主線(xiàn)尋找長(cháng)期增長(cháng)的公司。我們認為輪胎、農藥、滌綸工業(yè)絲、改性塑料、聚氨酯等行業(yè)將直接受益于油價(jià)下跌，相關(guān)公司的毛利率將得提升，從而帶來(lái)公司業(yè)績(jì)的增加。
我們強烈推薦的上市公司有中國石化、風(fēng)神股份、海利得、諾普信、揚農化工。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號