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資訊頻道對于接下來(lái)水泥行業(yè)三四季度的走勢，業(yè)內分析人士存在一定的分歧。高盛7月下旬出具的研究報告認為，上游供應的緊張增加了通脹壓力，政府已經(jīng)加大宏觀(guān)調控力度為經(jīng)濟降溫，因此我們開(kāi)始看到政府對銀行貸款的限制使得部分經(jīng)濟領(lǐng)域(特別是房地產(chǎn)行業(yè))面臨壓力，而可能走軟的需求將使上游企業(yè)難以轉嫁成本，而水泥等中游企業(yè)則面臨巨大的利潤率壓力。海螺水泥、冀東水泥上半年毛利率下降充分證明了這一點(diǎn)。
投資、凈出口和消費等三個(gè)需求推動(dòng)因素的潛在放緩可能意味著(zhù)水泥企業(yè)的利潤率將承受更大的壓力。根據高盛實(shí)地考察顯示，廣東省中小房地產(chǎn)開(kāi)放商的現金流出現了問(wèn)題;另外一個(gè)關(guān)系到大宗商品的重要數據是本已高企的房地產(chǎn)庫存還在增加，銷(xiāo)量卻在下滑，在高盛看來(lái)，這意味著(zhù)2009年建筑需求可能放緩;另方面，國內鋁/銅價(jià)格較LME價(jià)格的顯著(zhù)折讓表明建筑需求已經(jīng)放緩;出口數據同樣顯示，上半年凈出口同比下降20.5%，外部需求繼續下滑。
高盛表示，基于水泥價(jià)格與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)度為0.42，隨著(zhù)后者增速回落，水泥行業(yè)面臨利潤率擠壓，因此下調海螺水泥(28.70,-0.28,-0.97%)、中國建材(H股)的盈利預測。展望未來(lái)，高盛預計包括水泥在內的大宗商品需求可能會(huì )在2008年第四季度進(jìn)一步走軟，因為大宗商品價(jià)格變動(dòng)相對貨幣供應從緊有一年的滯后期，而貨幣供應是從2007年第四季度開(kāi)始收緊的，如果政府在通脹壓力減退后開(kāi)始放松貨幣供應，而且房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商面臨困境也有所緩和的話(huà)，可能會(huì )看到中國的需求在2009年下半年再度上升。
(摘自：中國水泥網(wǎng))
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號